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金属与贵金属市场总结（2022/7/4）

核心内容概述

2022年7月4日，国内与国际金属市场整体呈现震荡走势，部分品种出现明显下跌。受全球经济衰退担忧、美元走强以及国内疫情反复等因素影响，有色金属市场承压，但部分品种如铝、铅因基本面支撑而表现相对较强。贵金属市场则在美联储政策预期和制造业数据的影响下呈现反弹趋势。

主要金属品种表现

铜（CU2208）

• 收盘价：60660元/吨
• 涨跌幅：-3.08%
• 市场表现：沪铜低开低走，收中阴线，创近期新低。
• 关键因素：
  • 全球经济前景悲观，压制铜价。
  • 美元指数上涨，加剧市场抛压。
  • LME铜持续下跌，跌幅超1%。
• 技术面：上方压力位69000元，下方支撑位60000元。
• 市场情绪：整体偏弱，后市高波动性仍将持续，企稳需时间。

铝（AL2208）

• 收盘价：18980元/吨
• 涨跌幅：+0.08%
• 市场表现：沪铝冲高回落，收小阳线。
• 关键因素：
  • 现货基本面较好，支撑铝价上涨。
  • 供应端偏紧，国内锌精矿供应有限。
  • 成交量上升，持仓稳定，市场情绪中性。
• 技术面：上方压力位21000元，下方支撑位18500元。
• 中期展望：预计在稳增长政策落地后，需求或边际回暖，铝价有望震荡反弹。

锌（ZN2208）

• 收盘价：22780元/吨
• 涨跌幅：-1.34%
• 市场表现：沪锌低开后反弹，收小阳线。
• 关键因素：
  • 伦锌库存接近历史低位，供应偏紧逻辑支撑较强。
  • 疫情缓解后，下游需求未明显改善，开工率持续走低。
  • 短期供应偏紧，但市场仍受全球经济衰退逻辑压制。
• 中期展望：若国内稳增长政策见效，需求回暖或支撑锌价反弹。

铅（PB2208）

• 收盘价：15090元/吨
• 涨跌幅：+0.03%
• 市场表现：沪铅偏强震荡，收十字星。
• 关键因素：
  • 铅矿供应偏紧，加工费维持低位。
  • 废电瓶回收受限，再生铅产量释放有限。
  • 下游蓄电池消费略有好转，成品库存小幅下滑。
• 中期展望：供应压力不大，成本支撑下铅价或继续宽幅震荡，关注再生铅产能释放和下游需求恢复情况。

贵金属市场表现

黄金（AU2208）

• 收盘价：390.92元/克
• 涨跌幅：-0.06%
• 市场表现：黄金周五低开后震荡反弹，今日亚盘延续反弹趋势。
• 关键因素：
  • 美联储维持紧缩政策，利率预期上升。
  • 美国制造业数据不及预期，市场对经济衰退担忧加剧。

白银（AG2212）

• 收盘价：4327元/千克
• 涨跌幅：-2.50%
• 市场表现：白银低开后震荡下行。
• 关键因素：
  • 美联储戴利支持7月加息75个基点，市场情绪偏谨慎。
  • 制造业PMI数据走弱，压制贵金属价格。

市场影响因素分析

• 全球经济数据：美国制造业数据不及预期，欧洲数据超预期，加剧市场对经济衰退的担忧。
• 美元走势：美元指数上涨接近前高，压制有色金属价格。
• 国内政策与疫情：国内疫情反复引发市场忧虑，央行收紧资金，影响市场流动性。
• 能源价格：油价小幅下跌，但能源价格仍处于高位，影响有色金属成本。
• 供需关系：
  • 铜：供应端受全球经济疲软影响，需求端亦承压。
  • 铝：国内供应偏紧，现货基本面支撑较强。
  • 锌：全球供应偏紧，但需求端未明显改善。
  • 铅：供应端偏紧，但下游需求逐步恢复。

投资建议

• 铜：短期承压，中期需关注政策变化与需求回暖信号，建议观望。
• 铝：基本面支撑较强，短期震荡，中期有望反弹。
• 锌：短期供应偏紧，但需求疲软，建议暂观望，等待政策与需求信号。
• 铅：成本支撑明显，短期震荡，关注再生铅产能释放。
• 贵金属：短期受美联储政策影响，黄金震荡反弹，白银承压，建议关注经济数据与政策动向。

分析师信息

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