20260113-宝城期货-钢材_铁矿石日报_预期现实博弈_钢矿延续震荡_7页_1mb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，分析了2026年1月13日钢材及铁矿石市场的走势与基本面情况。报告指出，当前钢材与铁矿石市场均呈现震荡运行态势，主要受供需格局、库存变化及商品情绪影响。

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主要观点

螺纹钢

• 期价走势：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，成交量与持仓量均有所收缩。
• 供需情况：供应在回升，但需求延续弱势，基本面矛盾开始累积。
• 市场情绪：商品情绪偏暖，对短期走势形成一定支撑。
• 趋势判断：钢价在淡季承压运行，预计短期维持震荡态势，需关注钢厂生产情况。

热轧卷板

• 期价走势：主力期价震荡运行，录得0.09%日跌幅，成交量收缩，持仓量增加。
• 供需情况：供增需弱，基本面偏弱运行，库存水平偏高，供应压力未缓解。
• 市场情绪：商品情绪偏暖，对价格形成一定支撑。
• 趋势判断：价格继续承压，预计走势维持震荡，需关注需求表现情况。

铁矿石

• 期价走势：主力期价高位震荡，录得0.24%日跌幅，成交量增加，持仓量减少。
• 供需情况：供应偏高，需求改善受限，库存持续攀升，基本面无实质性好转。
• 市场情绪：得益于偏暖商品情绪，矿价高位运行。
• 趋势判断：上行驱动不强，后续走势维持高位震荡，需关注钢厂补库情况。

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关键信息

产业动态

1. 工信部政策：强调稳定制造业有效投资，抵制“内卷”，推动重点行业高质量发展。
2. 新房成交数据：10大城市新房成交面积同比下降41.4%，仅青岛实现环比增长。
3. 四川政策：鼓励钢铁、电解铝、铜冶炼等行业提高废钢铁等再生材料使用比例，推动资源循环利用。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,270元/吨，天津报价3,210元/吨，全国均价3,342元/吨。
• 热轧卷板：上海报价3,280元/吨，天津报价3,190元/吨，全国均价3,308元/吨。
• 钢坯：唐山报价2,970元/吨。
• 重度钢：张家港报价3,303元/吨。
• 铁矿石：PB粉（山东港口）报价822元/吨，唐山铁精粉报价782元/吨。
• 海运费：7.56元/吨。
• SGX掉期：20.83元/吨。
• 普氏指数（CFR）：108.89元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,158元/吨，涨跌幅0%，成交量837,879手，持仓量1,687,943手。
• 热轧卷板：收盘价3,303元/吨，涨跌幅-0.09%，成交量404,061手，持仓量1,440,250手。
• 铁矿石：收盘价819.5元/吨，涨跌幅-0.24%，成交量311,621手，持仓量653,307手。

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后市研判

螺纹钢

• 供应持续回升，库存大幅增加。
• 需求季节性走弱，周度表需环比下降。
• 高频成交有所回升，但整体仍处于低位。
• 基本面矛盾累积，钢价承压运行，短期维持震荡。

热轧卷板

• 供应趋稳，库存偏高，压力未缓解。
• 需求有所走弱，高频成交低位运行。
• 下游冷轧产量维持高位，给予一定支撑。
• 产业矛盾累积，出口表现一般，需求隐忧存在。

铁矿石

• 库存持续攀升，需求改善空间受限。
• 港口到货增加，供应维持高位。
• 钢厂盈利状况未好转，矿价高位震荡。
• 基本面无实质性好转，上行驱动不强，关注钢厂补库情况。

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图表概览

钢材库存

• 图4：螺纹钢库存周度变化。
• 图5：螺纹钢库存总量（钢厂 + 社库）。
• 图6：热轧卷板库存周度变化。
• 图7：热轧卷板库存总量（钢厂 + 社库）。

铁矿石库存

• 图8：全国45港铁矿石库存。
• 图9：全国45港铁矿石库存（季节性）。
• 图10：247家钢厂铁矿石库存。
• 图11：国内矿山铁精粉库存。

钢厂生产情况

• 图12：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率。
• 图13：247家钢厂盈利钢厂占比。
• 图14：87家独立电炉开工率。
• 图15：75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况。

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免责条款

本报告仅供客户参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。客户应独立进行投资判断，本报告不提供法律、会计或税务建议。

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