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电子行业周报总结（2017.05.15-2017.05.21）

核心内容

本周电子行业整体表现良好，涨幅居28个行业第6位，达2.39%。A股市场中，半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ子板块分别上涨2.17%、3.57%、1.53%、2.89%、1.72%。海外市场方面，费城半导体指数上涨1.46%，而台湾电子板块整体下跌0.54%。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业在A股市场表现优于大盘，显示市场对电子板块的看好。
• AMOLED技术进展：中国首条6代柔性AMOLED生产线——京东方成都第6代柔性AMOLED生产线正式投产，标志着中国在柔性显示技术上的重要突破。未来，随着更多面板厂商布局该领域，AMOLED在高端智能手机及可穿戴设备等市场前景广阔。
• 投资建议：建议关注电子板块相关企业，如万润股份（材料）、中颖电子（组件）、京东方A、深天马A（面板）等。
• 行业风险提示：需警惕宏观经济波动、需求疲软及原材料价格波动等风险。

关键信息

1. 行情回顾

• A股市场表现：本周沪深300环比上涨0.55%，电子板块整体上涨2.39%，涨幅在28个行业中排名第6。
• 个股表现：上涨个股占68.04%，下跌个股占23.20%。涨幅前五的个股包括韦尔股份（+35.62%）、超频三（+21.23%）、太龙照明（+16.27%）、凤凰光学（+13.82%）、太极实业（+11.29%）。
• 海外市场表现：美国费城半导体指数上涨1.46%，台湾电子板块整体下跌0.54%，其中台湾半导体指数下跌1.07%，台湾电子通路指数上涨0.93%。

2. 估值情况

• 电子板块估值：TTM市盈率为47.70倍，相对沪深300指数估值溢价272.21%，处于历史中位。
• 子板块估值：半导体板块估值最高，达70.91倍，相对电子板块整体溢价49.98%；其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子板块相对电子板块整体折价0.06%、6.81%、8.90%；电子制造Ⅱ板块相对电子板块整体溢价5.12%。

3. 上市公司公告

• 大华股份：控股股东及实际控制人减持公司股份2.54%。
• 长方集团：因筹划重大投资事项，股票停牌，预计10个交易日内复牌。
• 鹏辉能源：拟回购部分公司股份，最高不超过5000万元，用于股权激励。
• 蓝思科技：拟公开发行可转换公司债券，募集资金不超过48亿元。
• 华工科技：董事长及高管增持公司股票29.52万股，承诺不减持。
• 利亚德：全资子公司中标“个旧市城乡景观提升改造灯光工程设计施工总承包（EPC）”项目，合同总价4,976万元。
• 北方华创：收到国家科技重大专项部分资金，用于14nm刻蚀机及ALD设备研发。

4. 行业动态

半导体

• 有机半导体设备：斯坦福大学与惠普、加州大学合作研发出可降解的有机半导体集成电路设备，可生物降解，对减少电子垃圾有重要意义。
• 硅晶圆出货量：2017年第一季度硅晶圆出货总面积达2,858百万平方英时，同比增长12.6%。
• 内存营收：全球内存营收再创新高，韩厂占据73.5%市占率，三星、SK海力士、美光分别位列前三。

消费电子

• 康宁获苹果投资：康宁获得苹果2亿美元投资，用于研发和先进玻璃加工。
• 富士康招工：富士康提前招工上万人，为iPhone新机生产做准备。
• 苹果在印度组装iPhone：苹果开始在印度组装iPhone SE，由纬创代工，符合印度政府规定。

LED

• 政策支持：广东省发布政策推动4K电视网络应用，预计带动相关产业产值超6000亿元，LED产业迎来新机遇。

汽车电子

• ISO26262标准：车用半导体设计生产新标准进入最终确认阶段，2018年正式发布，将影响芯片供应商选择。
• 吉利iNTEC技术品牌：吉利发布iNTEC技术品牌，聚焦智能驾驶与安全技术。
• 谷歌与沃尔沃合作：谷歌将与沃尔沃、奥迪合作，开发基于安卓的汽车电子系统。

投资策略

• 关注重点：建议关注AMOLED产业链企业，包括万润股份、中颖电子、京东方A、深天马A等。
• 未来展望：随着下半年新款iPhone的推出，OLED产业将释放更多需求，有望进入高速增长通道。

风险因素

• 宏观经济波动
• 需求持续疲软
• 原材料价格波动

分析师简介

• 王雨苗：东海证券TMT研究组组长，美国德雷克赛尔大学金融学硕士，自2014年加入东海证券。

免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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附注

• 评级说明：包括市场指数评级、行业指数评级、公司股票评级等，用于指导投资决策。
• 资格说明：东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。