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棉花棉纱周报总结（2021年3月7日）

核心内容概述

本报告为南华期货研究所发布的棉花与棉纱周报，分析了2021年3月7日前一周的市场走势、供需情况、技术分析以及未来关注重点。整体市场呈现调整态势，棉价跌破关键支撑位，下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。报告建议投资者以回调接多为主。

主要观点

1. 市场走势

• 棉花：上周整体回落，减仓严重。现货价格受下游纺织厂库存充足影响，补库需求一般，市场观望为主。
• 棉纱：走势相对偏强，仅刚跌破10日均线，价格较为稳定，但下游订单减少，出货速度放缓。
• 策略建议：以回调接多为主，等待价格企稳。

2. 技术分析

• 郑棉：价格进一步回落，处于调整阶段，短期关注30日均线支撑。
• 美棉：同样回落，受30日均线支撑，但整体走势尚未企稳，需等待价格积蓄力量。
• 价差分析：
  • 郑棉1-5价差为270元/吨，变化90元/吨。
  • 郑棉5-9价差为-170元/吨，变化0元/吨，为重点关注。
  • 郑棉9-1价差为-100元/吨，变化-90元/吨。

关键信息

国内市场动态

• 新疆地区皮棉加工：截至2021年2月25日，累计加工总量568.85万吨，同比增加68.74%，环比增加3.32万吨。
• 进口情况：
  • 累计签约进口2020/21年度美棉108.7万吨，占签约量的33.54%。
  • 累计装运82.8万吨，占总装运量的42.63%，占签约量的76.20%。

国际市场动态

• 巴基斯坦：
  • 2月下半月籽棉上市量折皮棉3275吨，环比减少53%，同比略增。
  • 本年度累计上市量为87.39万吨，同比减少约34%。
• 澳大利亚昆士兰州：
  • 已开展采摘工作，夏季气温较低，棉株生长落后，预计单产差距较大。
  • 采摘面积31万公顷，其中约7万公顷为旱地区域。
• 美国出口情况：
  • 累计净签约出口2020/21年度棉花324.0万吨，达年度预期出口量的97.59%。
  • 陆地棉签约量307.9万吨，装运率59.88%。
  • 皮马棉签约量16.1万吨，装运9.8万吨，装运率61.27%。

重点关注

• 国内：下游纺织厂消费情况。
• 国际：USDA报告、疫情发展、各植棉国天气情况、中美关系变化。

数据统计

期货盘面回顾

• 郑棉走势：整体回落，处于调整阶段，短期关注30日均线支撑。
• 中国棉花价格走势：持续下跌，市场情绪偏弱。
• 价差走势：郑棉1-5价差为270元/吨，5-9价差为-170元/吨，9-1价差为-100元/吨。
• 内外棉价差：持续走低，反映内外棉价差扩大。
• 棉纱走势：主力合约和现货价格均有所下跌，但跌幅较小。
• 仓单数据：郑棉仓单为17706张，有效预报为2847张，合计为20553张。
• CFTC非商业持仓：显示市场投机情绪变化，需结合持仓数据判断趋势。

国内供求情况

• 棉花工商业库存：库存水平较高，显示市场供应充足。
• 棉花进口量：持续增加，反映国内需求依赖进口。
• 涤纶、黏胶和棉花价格走势：涤纶短纤价格下跌，棉花价格相对稳定。
• 纱线价格指数：棉纱价格指数小幅上涨，但整体趋势偏弱。
• 纱线库存：库存天数增加，显示下游需求疲软。
• 棉纱进出口情况：进口量和出口量均有所波动，需关注市场变化。

国际供求关系

• 印度棉花现货价格：持续走低，反映印度市场供应压力。

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