20240521-甬兴证券-建材行业周报_地产链行情有望延续_短期建议关注补涨品种_15页_752kb

水泥行业研究/行业周报

核心观点

房地产政策密集出台，全面利好建材板块。近期央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，首套房和二套房首付比例分别调整至不低于15%和25%，并取消全国房贷利率政策下限。央行设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励金融机构支持地方国有企业以合理价格收购商品房用于保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。这些政策有助于提振购房需求，缓解房企资金压力，全地产链有望迎来复苏。

市场需求方面，2024年1-4月，全国房地产开发投资同比下降9.8%，各项指标（如新开工面积、施工面积、竣工面积）同比下降明显，但较1-3月收窄，显示市场处于筑底阶段。玻纤行业方面，电子纱价格涨后趋稳，供需逐步修复，中长期来看价格仍存上涨空间。

投资建议

• 短期：建议关注补涨品种，如志特新材、亚士创能、中国建筑等。
• 中期：从地产政策见效顺序挖掘机会，重点关注放地-新开工-施工-竣工环节，建议关注华阳国际、海螺水泥、东方雨虹等。
• 中长期：关注行业龙头，如北新建材、伟星新材、坚朗五金等，强者恒强逻辑顺畅。

市场表现

本周申万建材指数上涨503%，跑赢沪深300指数4.71pct。二级行业中，装修建材涨幅最大（94.1%），水泥次之（41.4%），玻璃玻纤微跌（0.28%）。年初以来，建材板块累计上涨397%，跑赢万得全A指数4.18pct。

风险提示

下游需求不及预期、原材料价格波动、供给端放松超预期等风险仍需关注。