20241013-天风证券-金属与材料行业研究周报_扩张性财政转向信号明显_看好有色顺周期板块后续表现_16页_1mb

本报告基于天风证券2024年10月13日发布的行业研究周报，聚焦金属与材料行业，分析了近期市场动态、政策影响和子板块表现，总字数控制在1000字以内。

报告指出，行业评级维持“强于大市”，核心观点是扩张性财政政策转向信号明显，预计将提振市场情绪，尤其利好有色金属顺周期板块。政策方面，国新办发布会暗示可能上调赤字率和增发国债，推动国内投资环境改善，内需导向商品和全球定价商品受益，预计第四季度电解铝板块表现突出，关注氧化铝自给率高的企业如中国宏桥、中国铝业。

金属与材料市场分析包括基本金属（铜、铝、铅、锌）、贵金属（黄金、白银）、小金属（锡、钴、钨、钼、锑、镁）和稀土永磁等子板块。铜价本周重心下移，宏观情绪降温及美联储降息预期调整导致上涨放缓；铝价继续上涨，库存去库支撑价格，政策利好增强市场信心；贵金属受政策余温消退和美国非农数据影响，金银价格涨跌互现；小金属整体情绪高位震荡，锡价受政策和供应偏紧支撑；稀土市场价格稳中偏强，供给端利好和需求改善预期推动价格上涨。

主要风险包括需求回暖不及预期、上游供给增加和库存积压。报告建议投资者关注电解铝、稀土和贵金属板块，短期重点关注政策催化。

总结强调，当前宏观环境和财政政策转向利好行业，但需警惕价格波动风险。