20250924-华泰期货-黑色建材日报_市场预期转弱_钢价震荡偏弱_12页_2mb

市场总结

核心内容

当前市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受宏观情绪转弱、房地产政策影响及供需矛盾持续等因素制约。玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等品种均面临不同程度的下行压力，市场参与者观望情绪浓厚，交易活跃度有所下降。

主要观点

玻璃与纯碱

• 玻璃：期货价格震荡下行，现货市场以节前补库为主，下游需求疲软，市场情绪偏谨慎。
• 纯碱：供需矛盾依旧存在，远兴二期点火将加剧供给压力，期货价格持续震荡下行，现货市场交投情绪降温。
• 共同因素：基本面压制价格，宏观政策变化及旺季需求表现是关键关注点。

硅锰与硅铁

• 硅锰：期货价格震荡盘整，市场情绪谨慎，工厂开工尚可，但下游需求仍有韧性，库存增加。
• 硅铁：期货价格震荡，市场成交氛围一般，行业供需仍偏宽松，利润受到抑制。
• 共同因素：未来走势需关注产区政策、电价变化及产业政策动向。

关键信息

市场表现

• 玻璃期货：主力2601合约昨日跌幅2.39%，现货市场以节前补库为主。
• 纯碱期货：主力2601合约昨日跌幅2.6%，现货市场交投情绪降温。
• 硅锰期货：主力合约收于5882元/吨，上涨12元/吨。
• 硅铁期货：主力合约收于5698元/吨，上涨50元/吨。

供需与逻辑

• 玻璃：供应持稳，消费受投机性需求和补库影响，刚需变化有限，盘面升水对价格形成压制。
• 纯碱：供需矛盾持续，远兴二期投产将进一步增加供给，关注投机性需求变化。
• 硅锰：产量环比回落，下游需求仍有韧性，库存增加，供需偏宽松。
• 硅铁：产量持平，需求回落，行业利润受限。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。
• 跨期与跨品种：无明显策略建议。

风险提示

• 宏观政策：房地产政策、宏观情绪变化可能对市场产生重大影响。
• 产业因素：纯碱产线检修、硅锰硅铁产能利用率、电价波动、港口锰矿库存、钢招及下游需求变化等。

图表信息

• 价格走势：包括螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、纯碱、玻璃等品种的现货与期货价格走势图。
• 基差走势：展示各品种期货与现货之间的基差变化，为市场判断提供参考。
• 利润分析：涉及螺纹、热卷、焦炭、动力煤等品种的毛利润与盘面利润变化。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号 F3057899，投资咨询号 Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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