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产业期现日报总结

一、玻璃与纯碱

1.1 玻璃价格及价差

• 现货价格：华北、华东、华中、华南报价分别为1150、1230、1140、1240元/吨，均无变化。
• 期货价格：
  • 玻璃2505：1312元/吨，较前值下跌17元，跌幅1.28%。
  • 玻璃2509：1389元/吨，较前值下跌9元，跌幅0.64%。
• 基差：玻璃05基差为-162元/吨，较前值上涨17元，涨幅9.50%。

1.2 纯碱价格及价差

• 现货价格：华北、华东、华中、西北报价分别为1300、1250、1250、1000元/吨，均无变化。
• 期货价格：
  • 纯碱2505：1361元/吨，较前值下跌23元，跌幅1.66%。
  • 纯碱2509：1423元/吨，较前值下跌15元，跌幅1.08%。
• 基差：纯碱05基差为-61元/吨，较前值上涨23元，涨幅27.38%。

1.3 供需情况

• 纯碱开工率：9月19日为85.53%，较9月12日下降2.02%。
• 纯碱周产量：74.57万吨，较前一周下降2.02%。
• 浮法日熔量：15.95万吨，较前一周下降0.47%。
• 光伏日熔量：89290吨，保持不变。
• 3.2mm镀膜主流价：20元，保持不变。

1.4 库存情况

• 玻璃厂库：6090.80万重箱，较前一周下降1.10%。
• 纯碱厂库：175.56万吨，较前一周下降2.33%。
• 纯碱交割库：61.49万吨，较前一周上升10.69%。
• 玻璃厂纯碱库存天数：20.4天，保持不变。

1.5 地产数据

• 新开工面积：-0.09%，较前值上升0.09%。
• 施工面积：0.05%，较前值下降2.43%。
• 竣工面积：-0.22%，较前值下降0.03%。
• 销售面积：-6.55%，较前值下降6.50%。

1.6 产业观点

• 纯碱：基本面仍处过剩状态，库存转移至中下游，需求未见明显增长。中期需关注产能退出及政策落地情况，建议短空策略。
• 玻璃：现货成交清淡，库存高企，需求偏弱。地产周期底部，需关注政策及旺季需求表现，短期情绪驱动转好，中线关注需求实际改善。

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二、天然橡胶

2.1 现货价格及基差

• 云南国营全乳胶(SCRWF)：14700元/吨，保持不变。
• 泰标混合胶报价：14800元/吨，较前一日下跌50元，跌幅0.34%。
• 非标价差：-725元/吨，较前一日上升40元，涨幅5.23%。
• N型复投料-平均价：52650元/吨，保持不变。
• N型颗粒硅-平均价：49500元/吨，保持不变。
• N型料基差：2390元/吨，较前一日上升730元，涨幅43.98%。
• N型硅片-210mm-平均价：1.70元/片，保持不变。
• N型硅片-210R-平均价：1.40元/片，保持不变。
• 单晶Topcon电池片-210R：0.2880元/瓦，保持不变。
• Topcon组件-210mm(分布式)：0.6830元/瓦，保持不变。
• N型210mm组件-集中式项目：0.6770元/瓦，保持不变。

2.2 期货价格与月间价差

• 主力合约：50260元/吨，较前一日下跌730元，跌幅1.43%。
• 当月-连一：-45元/吨，较前一日下跌210元，跌幅127.27%。
• 连一-连二：-2355元/吨，较前一日上升150元，涨幅5.99%。
• 连二-连三：355元/吨，较前一日上升225元，涨幅173.08%。
• 连三-连四：170元/吨，较前一日上升285元，涨幅247.83%。
• 连四-连五：-5元/吨，较前一日上升225元，涨幅173.08%。
• 连五-连六：30元/吨，较前一日上升285元，涨幅247.83%。

2.3 基本面数据

• 硅片产量：13.92GW，较前一周上升0.29%。
• 多晶硅产量：3.10万吨，较前一周下降0.64%。
• 月度数据：
  • 多晶硅产量：13.17万吨，较前月上升23.31%。
  • 多晶硅进口量：0.10万吨，较前月下降9.63%。
  • 多晶硅出口量：0.30万吨，较前月上升40.12%。
  • 多晶硅净出口量：0.20万吨，较前月上升94.25%。
  • 硅片产量：56.04GW，较前月上升6.24%。
  • 硅片进口量：0.05万吨，较前月上升74.18%。
  • 硅片出口量：0.67万吨，较前月上升43.95%。
  • 硅片净出口量：0.61万吨，较前月上升41.88%。
  • 硅片需求量：58.62GW，较前一周上升0.14%。

2.4 库存变化

• 多晶硅库存：20.40万吨，较前一周下降6.85%。
• 硅片库存：16.87GW，较前一周上升1.93%。
• 多晶硅仓单：7870手，保持不变。
• 非仓单库存：29.32万吨，较前一周上升1.10%。

2.5 产业观点

• 多晶硅市场延续下跌，政策未落地，行业产能过剩，下游组件库存高企，价格松动。
• 关注国家政策是否出台，以及企业减产执行情况，跟踪下游库存消化进度和新增订单需求。

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三、原木

3.1 期货和现货价格

• 原木2511：805元/立方米，保持不变。
• 原木2601：819元/立方米，较前一日上升0.5元。
• 原木2603：823.5元/立方米，较前一日下降1.5元。
• 原木2605：827元/立方米，较前一日下降1元。
• 11-01价差：-14元/立方米，较前一日下降0.5元。
• 11-03价差：-18.5元/立方米，较前一日上升1.5元。
• 11合约基差：-55元/立方米，保持不变。
• 01合约基差：-69元/立方米，较前一日下降0.5元。
• 现货价格：日照港3.9A小辐射松710元/方，日照港3.9A中辐射松750元/方，日照港3.9A大辐射松880元/方，太仓港4A小辐射松720元/方，太仓港4A中辐射松770元/方，太仓港4A大辐射松820元/方。

3.2 成本与供给

• 进口理论成本：797.53元/吨，较前一日上升0.1元。
• 新西兰→中日韩港口发运量：166.6万立方米，较前一周下降3.87%。
• 离港船数：44条，较前一周下降6.38%。
• 预到船数：10条，较前一周增加4条，到港总量约33.6万方。

3.3 库存变化

• 中国港口库存：292万立方米，较前一周下降3.31%。
• 山东港口库存：176.60万立方米，较前一周下降3.50%。
• 江苏港口库存：91.66万立方米，较前一周下降0.13%。
• 日均出库量：
  • 中国：5.98万立方米，较前一周下降5%。
  • 山东：3.06万立方米，较前一周下降11%。
  • 江苏：2.30万立方米，较前一周上升4%。

3.4 产业观点

• 原木市场震荡，短期关注“金九银十”出货情况，日均出库量未突破7万方。
• 策略建议：短期逢低做多，关注政策落地及旺季表现。

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四、工业硅

4.1 现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：9500元/吨，保持不变。
• 基差：575元/吨，较前一日上升25元，涨幅4.55%。
• 华东SI4210工业硅：9700元/吨，保持不变。
• 基差：-25元/吨，较前一日上升25元，涨幅50%。
• 新疆99硅：9000元/吨，保持不变。
• 基差：875元/吨，较前一日上升25元，涨幅2.94%。

4.2 月间价差

• 2510-2511：-35元/吨，较前一日下降15元，跌幅75%。
• 2511-2512：-400元/吨，较前一日下降5元，跌幅1.27%。
• 2512-2601：35元/吨，较前一日上升20元，涨幅133.33%。
• 2601-2602：10元/吨，较前一日上升15元，涨幅300%。
• 2602-2603：-10元/吨，较前一日上升25元，涨幅71.43%。

4.3 基本面数据

• 全国工业硅产量：38.57万吨，较前月上升14.01%。
• 新疆工业硅产量：16.97万吨，较前月上升12.91%。
• 云南工业硅产量：5.81万吨，较前月上升41.19%。
• 四川工业硅产量：5.37万吨，较前月上升10.72%。
• 全国开工率：55.87%，较前一周上升6.20%。
• 新疆开工率：60.61%，较前一周上升15.25%。
• 云南开工率：47.39%，较前一周上升44.09%。
• 四川开工率：44.29%，较前一周上升19.83%。
• 有机硅DMC产量：22.31万吨，较前一周上升11.66%。
• 多晶硅产量：13.17万吨，较前一周上升23.31%。
• 再生铝合金产量：61.50万吨，较前一周下降1.60%。
• 工业硅出口量：7.66万吨，较前一周上升3.56%。

4.4 库存变化

• 新疆厂库库存：12.04万吨，较前一周下降1.07%。
• 云南厂库库存：3.10万吨，较前一周上升5.45%。
• 四川厂库库存：2.29万吨，较前一周上升0.44%。
• 社会库存：54.30万吨，较前一周上升0.74%。
• 仓单库存：24.98万吨，较前一日上升0.32%。
• 非仓单库存：29.32万吨，较前一日上升1.10%。

4.5 产业观点

• 9-10月工业硅供应增加，平衡将逐步宽松。
• 川滇硅企在10月末有减产预期，11月供应将收窄。
• 西南平枯水期成本上涨，利好市场情绪。
• 短期硅价震荡，预计在8000-9500元/吨区间运行。
• 关注减产节奏及四季度需求变化。

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五、总结

5.1 核心内容

• 玻璃：价格持续走弱，现货成交清淡，库存高企，地产需求疲软，基本面偏空，建议短空策略。
• 纯碱：库存转移至中下游，产量高位，需求未明显改善，中期需关注产能退出及政策落地。
• 天然橡胶：现货价格稳定，期货震荡，供应预期上量，下游需求偏弱，关注台风影响及“金九银十”出货情况。
• 原木：价格震荡，库存去库，需求减弱，短期逢低做多。
• 工业硅：供应增加，平衡宽松，西南减产预期，短期震荡，关注减产节奏及成本变化。

5.2 关键信息

• 玻璃和纯碱库存维持高位，需求疲软，市场整体偏空。
• 天然橡胶受台风影响，短期供应担忧升温，但需求未明显改善。
• 原木库存大幅去库，需求减弱，市场预期“金九银十”旺季不旺。
• 工业硅供应逐步宽松，西南减产预期，成本上涨支撑市场情绪。

5.3 主要观点

• 玻璃与纯碱：短期承压，中期需关注政策与需求变化。
• 天然橡胶：短期供应担忧，长期关注原料产出情况。
• 原木：短期震荡，关注“金九银十”出货表现。
• 工业硅：短期震荡，关注减产节奏及成本变化。

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数据来源：Wind、Mysteel、SMM、广发期货研究所
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