20241216-申港证券-食品饮料行业研究周报_政策提振消费_年节销售有望带动细分板块行情_9页_1mb

食品饮料行业研究周报总结

• 市场表现：上周食品饮料指数上涨201%，在申万31个行业中排名第7，显著跑赢沪深300指数302%。各子行业中，预加工食品、软饮料、烘焙食品、零食和啤酒均大幅领跑，分别跑赢沪深300指数1304%、1269%、1194%、1184%和769%。

• 政策与行业动态：中央经济工作会议将提振消费列为明年重点任务，政策强化可能推动食品饮料需求改善。白酒行业目前处于春节备货淡季，厂家控制价格体系，渠道去库存持续。习酒等企业库存下降，销售额增长，显示出消费回升潜力。临近节日，礼盒销售和商超渠道可能带动相关板块行情。同时，宏观经济指标如社零和CPI有望提振消费板块情绪。

• 投资策略：建议从价位承接、区域优化、渠道出清和分红率提升角度选择白酒标的，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒。其他板块包括啤酒企业（燕京啤酒）、调味品（海天味业、安琪酵母、天味食品）以及休闲食品（有友食品、三只松鼠）、软饮料和餐饮供应链企业（安井食品、千味央厨、立高食品）。投资需关注政策与酒企明年规划的交集。

• 风险提示：食品质量、食品安全、市场竞争加剧及原材料价格波动等风险较高。