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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结

核心内容概述

本报告为2026年2月4日的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析了铁矿石期货合约价差、基差数据以及品种价差的变化情况。报告还介绍了铁矿石期货合约的最新规则调整，并附有相关图表和研究团队信息。

主要观点

1. 期货合约价差

• 105合约今日收盘价为777.5元/吨，较上日下跌5.5元/吨，合约价差为17.5元/吨，较上日增加0.5元/吨。
• 109合约今日收盘价为760.0元/吨，较上日下跌6.0元/吨，合约价差为11.0元/吨，较上日减少1.5元/吨。
• 101合约今日收盘价为749.0元/吨，较上日下跌4.5元/吨，合约价差为-28.5元/吨，较上日增加1.0元/吨。

整体来看，105-109合约价差略有上升，而101-105合约价差略有上升，表明近期市场对不同交割月份的预期存在差异。

关键信息

2. 基差数据

• 基差整体维持稳定，部分品种如太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉等基差有所上升。
• 金布巴粉、超特粉等品种基差相对较高，而部分精粉品种如太钢精粉出现负基差，表明现货价格低于期货价格。

3. 品种价差

• 块粉价差整体小幅下降，表明块矿与粉矿之间的价差有所收窄。
• 中高品位粉矿价差保持稳定，中低品位粉矿价差有所上升。
• 迁安精粉与卡粉价差上升，表明迁安精粉相对更具吸引力。

铁矿石期货规则调整

1. 主力合约调整：自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
2. 新增可交割品牌：新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，其品牌升贴水均为0元/吨。
3. 品牌升贴水调整：新规则中，只有PB粉、BRBF、卡拉加斯粉的品牌升贴水为15元/吨，其余品牌升贴水为0元/吨。
4. 质量升贴水调整：
   • 铁品位允许范围调整为**≥56%**。
   • 设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别为**≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%**。
   • 引入X值动态调整铁元素指标的升贴水，X值根据半年内最近交割月份合约的结算价计算，目前X = 1.5元/吨。
5. 适用范围：调整后的可交割品牌及升贴水适用于12312及以后合约，自12311合约最后交割日后第1个交易日起，将按照新规则办理标准仓单注册。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易与研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
• 柳浠：理学硕士，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。
• 张春杰：曾任职于投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，具备金融理论与产业操作结合的经验。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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