20220429-国海证券-政治局会议及市场解读_政治局定调偏暖_市场进入可为阶段_4页_413kb

2022年4月29日政治局会议及市场解读总结

核心内容

2022年4月29日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议内容对市场情绪产生积极影响，午后A股市场大幅反弹，上证指数重回3000点上方，创业板指上涨超4%。TMT、军工、家电等行业成为领涨板块。

主要观点

• 政策对市场的呵护：政治局会议通稿罕见中午发布，并通过电视形式公布，显示出政策对市场的高度重视和积极引导。会议首次明确提及“保持资本市场平稳运行”，表明政策层面正积极应对市场波动，增强市场信心。

• 稳增长信心不减：尽管当前经济形势复杂严峻，但会议重申“坚定信心、攻坚克难”，确保全年经济社会发展预期目标的实现。这表明政策层面仍以稳增长为核心，未改变对经济发展的支持态度。

• 政策关注点明确：会议重点聚焦于扩大内需、民生保障和平台经济三大方向。其中，基建和消费被再次强调为稳增长的重要抓手，地产政策在“一坚持+两支持”的框架下继续宽松，平台经济则被纳入常态化监管体系。

• 市场进入可为阶段：在经历年初三波下跌后，市场逐步进入价值区间，估值分位较低，具备超跌反弹的条件。同时，疫情逐步缓解、政策定调偏暖、业绩空窗期结束等因素将共同推动市场修复，进入可为阶段。

关键信息

投资策略建议

• 消费板块：关注食品饮料、餐饮旅游、酒店、汽车、家电等受益于疫情边际好转的行业。
• 成长类板块：互联网、新能源、国防军工、TMT等成长类行业因前期下跌，配置价值凸显，有望迎来超跌反弹。
• 医药生物：估值处于低位，具备长期配置潜力。

风险提示

• 俄乌局势再度恶化
• 中美关系恶化
• 美国货币政策超预期收紧
• 国内疫情大幅蔓延
• 外部市场大幅下跌

投资研究团队介绍

• 胡国鹏：研究所副所长，策略组首席分析师，11年策略研究经验，十四届新财富策略研究入围，侧重经济形势分析、市场趋势研判和行业配置。
• 袁稻雨：策略联席首席分析师，5年策略研究经验，约翰霍普金斯大学硕士，侧重市场趋势研判与产业专题研究，国别比较等。
• 陈婉妤：伦敦政治经济学院硕士，侧重行业比较、国别比较及消费板块研究。
• 于方波：康奈尔大学商业管理硕士，侧重专题研究、行业比较、流动性与投资者分析。
• 陈鑫宇：帝国理工学院风险管理与金融工程硕士，侧重专题研究、行业比较。
• 崔莹：对外经济贸易大学硕士，侧重政策跟踪与分析、产业专题研究。

投资评级标准

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
• 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。

股票投资评级

• 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
• 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
• 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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风险提示

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