20220429-粤开证券-_粤开宏观_逐句解读429中央政治局会议_10页_1006kb

文档总结

核心内容

2022年4月29日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出当前经济面临严峻挑战，强调“稳增长、稳就业和稳物价”三大关键任务，未调整经济增速目标。同时提出“疫情防控住、经济稳住、发展要安全”的三大明确要求，要求统筹疫情防控与经济社会发展，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。

主要观点

1. 经济形势严峻，需稳定预期

• 当前面临疫情反弹、房地产下行、输入性通胀、欧美货币政策紧缩四大风险。
• 一季度经济平稳开局，但二季度压力更大，需靠前发力，加大政策力度。
• 坚持完成全年经济目标，释放稳定预期和信心。

2. 政策应对：落实与增量并重

• 落实既定政策：加快专项债发行，落实减税降费、社保缓缴等政策，改善企业现金流。
• 出台增量政策：考虑增发特别国债，用于支持基建投资和发放现金补贴，缓解中小微企业与中低收入人群压力。
• 政策对象：重点支持受疫情冲击严重的行业、中小微企业和个体工商户，保市场主体即保就业和民生。

3. 统筹疫情防控与物流畅通

• 疫情反弹对物流、供应链、工业生产及出口造成严重冲击。
• 要确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。
• 保障能源资源供应、春耕备耕、城市核心功能运转，维护社会稳定。

4. 房地产政策：因城施策，稳住市场

• 房地产销售与投资过快下行，对经济增长和地方财政形成压力。
• 支持刚性和改善性住房需求，优化预售资金监管，保障房企正常运营。
• 适当降低房贷利率，允许困难群体延期偿还房贷，提振购房者信心。

5. 资本市场：稳步推进注册制，引入长期资金

• 主板注册制改革将稳步推进，预计下半年落地。
• 完善预期引导机制，回应市场关切，尤其是中美审计监管问题。
• 推动个人养老金入市，加快公募基金行业高质量发展，促进长期资金稳定入市。

6. 平台经济：规范监管，促进健康发展

• 肯定平台经济在疫情期间的积极作用，强调完成专项整改，实施常态化监管。
• 未来将出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，防止资本无序扩张，促进其长期发展。

关键信息

• 经济增速目标：仍维持全年5.5%左右的增速目标。
• 政策工具：包括专项债、特别国债、减税降费、退税、缓缴社保、降准降息等。
• 重点领域：房地产、资本市场、平台经济、物流与供应链、就业与民生保障。
• 风险提示：疫情反弹、海外冲击、稳增长政策超预期。

结构清晰要点

一、经济形势与任务

• 面临四大风险：疫情反弹、房地产下行、输入性通胀、欧美货币政策收紧。
• 三大任务：稳增长、稳就业、稳物价。
• 三大要求：疫情防控住、经济稳住、发展要安全。

二、政策应对措施

• 靠前发力：加快政策出台和落地，对冲总需求不足。
• 加大相机调控：在落实现有政策基础上，考虑增量政策工具。
• 重点支持对象：中低收入人群、小微企业、基层政府。

三、物流与供应链保障

• 统筹疫情防控与物流畅通，保障产业链供应链稳定。
• 重点保障能源资源、春耕备耕、城市核心功能运转。

四、房地产政策调整

• 因城施策，支持刚需与改善性住房需求。
• 优化预售资金监管，缓解房企资金压力。
• 适当降低房贷利率，允许延期还款。

五、资本市场改革

• 主板注册制改革稳步推进，预计下半年落地。
• 引入长期资金，推动养老金入市，完善基金行业高质量发展。

六、平台经济监管

• 完成专项整改，实施常态化监管。
• 支持平台经济健康发展，防止资本无序扩张。

附：会议要点解读

• 会议充分肯定一季度经济平稳开局，但强调形势复杂严峻。
• 重申动态清零政策，同时强调保障疫情防控中的民生与供应链。
• 坚持党对人才工作的领导，推动人才发展规划，加强人才引进与培养。

分析师与公司信息

• 分析师：罗志恒（粤开证券首席经济学家）
• 研究助理：马家进、原野
• 公司资质：粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营许可证编号：10485001
• 投资评级说明：股票与行业评级标准以相对沪深300指数涨跌幅为基准。

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