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A股行情震荡运行，交易情绪偏弱——“美”周市场复盘（12月第3周）总结

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡态势，交易情绪偏弱。宽基指数多数收跌，中证1000指数相对占优，涨幅为-0.9%。金融地产板块表现较好，而消费板块跌幅居前。北向资金整体流出，本周净流出186亿元。

主要观点

• 政策端：国内中央经济工作会议召开，定调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，强调对科技方向的支持。多地房地产政策进一步优化，包括调整普通住房标准、降低首付比例等，提振地产行业景气预期。
• 数据端：CPI同比下降，社融和社零数据略低于预期，房地产投资增速继续探底，显示国内经济修复动能仍需增强。
• 海外方面：美联储维持目标利率不变，态度偏鸽，市场预期明年3月首次降息，降息周期或将开启。欧央行维持利率不变，降息预期有所降温。

关键信息

1. A股市场表现

• 宽基指数：多数收跌，中证1000指数相对占优（-0.9%）。
• 行业表现：
  • 涨幅居前：综合（+4.2%）、传媒（+2.5%）、纺织服饰（+2.0%）。
  • 跌幅居前：食品饮料（-4.3%）、电力设备（-2.7%）、通信（-2.3%）。
• 北向资金：本周净流出186亿元，整体情绪偏弱。
• 市场情绪：周内上涨公司家数占比不足50%，万得全A日成交额降至8000亿元以下。

2. 宏观经济与政策动态

• 国内经济：继续修复，但动能仍需增强。11月新增社融同比多增4556亿元，新增人民币贷款同比少增1368亿元。规上工业增加值同比增长6.6%，社零总额同比增长10.1%。
• 政策重点：
  • 中央经济工作会议提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”总基调。
  • 强调科技创新引领现代化产业体系建设，支持扩大国内需求，深化重点领域改革。
  • 房地产政策进一步宽松，多地调整首付比例和住房标准，支持合理融资需求。
• 国内要闻：
  • 《关于加快内外贸一体化发展的若干措施》印发，推动内外贸协同发展。
  • 国务院国资委调整部分央企领导人员。
  • 武汉、杭州等地优化购房政策，降低购房门槛。

3. 海外市场动态

• 美联储：维持利率不变，点阵图显示明年预计降息3次，3月降息概率近80%。
• 欧央行：维持三大利率不变，降息预期降温，预计2024年通胀率降至2.7%。
• 其他央行：英国央行维持基准利率不变，表示需保持限制性货币政策。
• 经济数据：
  • 美国11月CPI同比上升3.1%，核心CPI同比上升4%。
  • 美国11月非农数据高于预期，就业市场表现强劲。
  • 美国制造业PMI初值为48.2，服务业PMI初值为51.3。

4. 大宗商品与资产表现

• 全球股市：多数收涨，澳洲标普200涨幅最大（+3.3%）。
• 美股行业：房地产（+5.3%）、材料（+4.0%）领涨，通讯服务（-0.1%）跌幅居前。
• 美债利率：下行至3.91%，美元指数下降至102.6点。
• 金价：周内上涨2.5%，受美元走弱和宏观基本面支撑。
• 油价：WTI原油上涨0.49%，布油上涨2.00%，但基本面未出现明显利好。

5. 未来重点关注事件

• 国内：
  • 12月27日：11月工业企业利润。
• 海外：
  • 12月19日：欧盟11月CPI同比。
  • 12月21日：美国第三季度GDP（终值）。
  • 12月22日：美国11月核心PCE物价指数。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响市场整体表现。
• 产业政策风险：如房地产、科技等政策变化。
• 市场波动超预期：如股市、债市、商品价格等。
• 通胀超预期：可能对货币政策和资产价格产生影响。
• 美联储加息超预期：可能对美元指数和全球金融市场造成冲击。