20230209-太平洋-市场表现及估值跟踪解析_（周频时间区间_1.30-2.03）_31页_2mb

市场表现及估值跟踪解析总结

核心内容概览

• 市场表现：年后市场整体乐观，呈现普涨格局，A股小盘风格领涨，全球主要股指均上涨，其中台湾加权指数、纳斯达克、印度SENSEX涨幅领先。
• 估值情况：各板块估值普涨，国证2000领涨，上证50领跌。小盘与成长风格估值涨幅最大，消费类板块估值收缩幅度较大。
• 风险溢价及股债相对回报率：风险溢价处于历史均值附近，市场风险偏好中性。
• 风格切换：当前市场风格切换进行中，A股上涨的安全边际降低，建议逐步止盈传统经济增长回报关联较大的大盘价值板块，转向盈利增速较高的TMT成长板块。
• 风险提示：数据具有滞后性，国内经济复苏不及预期的风险，数据统计存在误差。

全球指数表现

• 涨跌幅：台湾加权指数涨幅最大（+4.48%），恒生指数跌幅最大（-4.53%）。
• 年初至今：纳斯达克指数涨幅最大（+14.72%），巴西IBOVESPA指数跌幅最大（-1.10%）。
• 估值分位：日经225指数PE处于历史高位（90%），对应估值27倍；台湾加权指数PE处于历史低位（1%），对应估值11倍。

A股主要指数表现

• 涨跌幅：国证2000涨幅最大（+3.77%），上证50跌幅最大（-2.19%）。
• 估值分位：深证成指PE处于较高历史分位（62.6%），对应估值27.18倍；中证500PE处于较低历史分位（21.3%），对应估值24.32倍。
• PB分位：创业板指PB处于较高历史分位（53.8%），对应估值5.41倍；中证500PB处于较低历史分位（13.6%），对应估值1.81倍。

A股风格及重要概念表现

• 涨跌幅：小盘指数（+2.48%）表现优于大盘指数（-1.18%），周期风格（+2.34%）领先于金融（-2.27%）和消费（-0.47%）。
• 估值分位：PE视角下，农林牧渔、汽车、社会服务估值较高；煤炭、有色金属、通信估值较低。
• PB视角下：美容护理、食品饮料、电力设备估值较高；房地产、银行、非银金融估值较低。

行业表现

• 涨跌幅：汽车（+5.72%）、计算机（+4.80%）、国防军工（+3.86%）涨幅靠前；银行（-2.69%）、非银金融（-2.28%）、家用电器（-1.78%）跌幅靠前。
• 估值分位：PE视角下，农林牧渔（95.4%）、汽车（95.1%）、社会服务（94.9%）处于较高分位；煤炭（1%）、有色金属（2.4%）、通信（2.7%）处于较低分位。
• PB视角下：美容护理（87.3%）、食品饮料（75.3%）、电力设备（70.8%）处于较高分位；房地产（2.5%）、银行（3%）、非银金融（5.1%）处于较低分位。

港股、美股行业表现

• 港股：恒生科技指数PE处于历史高位（95.5%），对应估值55.04倍；公用事业PE处于历史高位（98.8%），对应估值28.24倍；能源PE处于历史低位（3.1%），对应估值5倍。
• 美股：道琼斯工业指数PE处于历史高位（82%），对应估值22.9倍；金融PE处于历史高位（89%），对应估值15.2倍；房地产PE处于历史低位（14%），对应估值31.7倍。

风险溢价及股债相对回报率

• 风险溢价：本周万得全A风险溢价从2.93%下降至2.89%，处于历史均值附近，市场风险偏好中性。
• 股债相对回报率：本周上升至92.43%，显示股市相对于债券更具吸引力。

搜索指数热度

• 百度指数：关于“股市”的搜索热度环比上升39.97%，表明市场关注度提升。

评级建议

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

1. 数据具有滞后性；
2. 国内经济复苏不及预期的风险；
3. 数据统计存在误差。