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国债期货市场总结（2023年03月15日）

核心内容

2023年3月14日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，10年期主力合约上涨0.14%，5年期上涨0.08%，2年期上涨0.02%。国债期货指数为0.32，显示中短期方向看多。无杠杆策略近20日年化收益为9.09%，近60日为6.90%，近120日为4.41%，近240日为4.31%。

市场表现

• 股市表现：大盘午后低位震荡，沪指下跌0.72%，深成指下跌0.77%，创业板指下跌0.59%，北证50下跌1.16%。科创50逆势上涨1.45%，超4000只个股下跌。
• 成交额：两市全天成交额达9324亿元。
• 北向资金：净买入7.55亿元。

资金面情况

• 隔夜SHIBOR：1.8290%，上涨21.50个基点。
• 7天SHIBOR：2.0550%，上涨9.60个基点。
• 14天SHIBOR：2.0660%，上涨5.70个基点。
• 1月SHIBOR：2.3780%，上涨0.70个基点。
• 3月SHIBOR：2.4990%，上涨0.10个基点。

现券市场表现

• 国债收益率：整体曲线下移0.51-0.79BP，2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移0.65BP、0.79BP和0.51BP至2.43%、2.70%和2.87%。
• 信用债收益率：整体曲线上行0.07-2.15BP，AAA评级的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行0.79BP、0.32BP、0.07BP和2.15BP。

货币市场动态

• 质押式回购：当日成交27亿元，环比减少3.06%。
• 隔夜利率：收于1.70%，较前一交易日下跌10bp。
• 7天利率：收于2.08%，较前一交易日上涨11bp。
• 14天利率：与上一交易日持平，收于2.10%。
• 1个月利率：收于2.70%，较前一交易日下跌10bp。

宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：3月14日，央行进行290亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。
• 逆回购到期：当日有30亿元7天期逆回购到期，实现净投放260亿元。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：2（表示最看多）。
• 市场风格：受经济数据真空期影响，“强预期，弱现实”风格逐渐转向“弱预期”驱动。

观点及建议

• 市场情绪：今日资金面流动性有所收缩，国债期货价格在昨日下行后再度上涨，全天维持水上震荡。
• 多头表现：多头强势，表明市场对经济前景的预期偏弱。
• 外部因素：海外通胀压力得到释放，但硅谷银行事件的后续影响仍存在不确定性，市场保持谨慎观望。
• 操作建议：今日多空因子模型信号与昨日持平，建议谨慎做多。

风险提示

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研究机构信息

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