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格林大华国债期货早报总结（20230315）

核心内容

本报告为格林大华证券关于2023年3月15日国债期货市场的早报分析，涵盖当日市场走势、操作建议、利多利空因素及风险提示等内容。

品种观点

• 国债期货走势：
  周二国债期货主力合约多数高开，早盘震荡上行，午后呈V型走势。

  • 10年期国债期货主力合约T2306收盘上涨0.14%
  • 5年期国债期货主力合约TF2306收盘上涨0.08%
  • 2年期国债期货主力合约TS2306收盘上涨0.02%

• 央行操作：
  周二央行公开市场开展了290亿元7天期逆回购操作，当日有30亿元逆回购到期，净投放260亿元。

• 货币市场利率：

  • DR001加权平均利率上行至1.83%，较上一交易日1.61%有所上升
  • DR007加权平均利率上行至2.08%，较上一交易日1.97%略有上升

• 国债现券收益率：
  银行间国债现券收盘收益率多数下行：

  • 2年期国债收益率下行0.65个BP至2.43%
  • 5年期国债收益率下行0.79个BP至2.70%
  • 10年期国债收益率下行0.51个BP至2.87%

• 美国CPI数据：
  美国2月CPI同比上升6%，符合市场预期；环比上升0.4%，与预期一致，前值为0.5%。
  数据公布后，美股上涨，美债回落，市场避险情绪有所消退。

• 国内宏观数据预期：
  今日上午10点将公布前两个月主要宏观经济数据，市场预期：

  • 工业增加值同比增长3%
  • 固定资产投资累计同比增长3.3%
  • 社零同比增长2.9%
    若实际数据与预期基本一致，短线国债期货或继续震荡略多。

操作建议

• 交易型投资：建议适量资金进行波段操作，关注市场短期波动机会。

利多因素

• 海外需求变缓，减轻对国内经济的外部压力
• 国内房地产投资仍较弱，有助于压制通胀预期
• 国内通胀压力较小，有利于国债价格表现

利空因素

• 信贷规模扩张，可能推高市场流动性
• 基建投资保持力度，对经济形成支撑，可能推高实际利率
• 各地陆续出台房地产支持政策，可能改善市场情绪，对国债形成压力

风险因素

• 宏观政策可能边际变化，影响市场预期
• 疫情变化可能对经济复苏节奏产生影响
• 全球地缘政治变化可能引发市场避险情绪上升
• 市场信用风险波动可能对国债价格造成冲击

其他信息

• 免责声明：
  本报告信息来源于公开资料，格林大华证券不对信息的准确性或完整性作任何保证，也不保证报告信息已做最新变更。分析师建议仅供参考，不构成买卖依据，投资者需自行承担投资风险。

• 研究员信息：

  • 姓名：刘洋
  • 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
  • 从业资格：F3063825
  • 投资咨询：Z0016580