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能源化工研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕纸浆期货市场进行分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等多个方面。报告同时列出了建信期货各研究团队及业务机构的联系方式，为读者提供全面的市场研究与业务支持信息。

主要观点

1. 纸浆期货市场走势

• SP2605合约：前结算价为4996元/吨，收盘价为4932元/吨，整体下跌1.28%。
• SP2609合约：前结算价为5080元/吨，收盘价为5024元/吨，下跌1.10%。
• SP2701合约：前结算价为5340元/吨，收盘价为5288元/吨，下跌0.97%。
• 整体趋势：纸浆期货价格持续走低，交投重心进一步下降。

2. 供需情况分析

• 供应端：3月我国纸浆进口总量329.7万吨，环比增加17.8%，同比增加1.5%。
• 欧洲库存：2026年3月欧洲木浆库存量为69.71万吨，环比下降1.7%，同比减少1.1%。
• 国内库存：截至2026年4月9日，主要地区及港口周度纸浆库存量为224.95万吨，环比下降1.61%。
• 需求端：下游订单有限，纸厂出货压力增加，原料采购积极性下降。
• 结论：整体基本面呈现供需双弱态势。

3. 外盘动态

• 智利Arauco公司4月报价：针叶浆银星680美元/吨，本色浆金星620美元/吨，阔叶浆明星620美元/吨。
• 报价稳定性：4月报价与3月二次调整后的价格保持一致。

4. 行业影响因素

• Suzano公司声明：全球纸浆供应链成本攀升，直接影响卫生纸、纸巾、尿布等衍生产品价格。
• 成本压力：运输成本与化学原料成本上涨，地缘政治紧张局势加剧成本压力。

关键信息

1. 研究员信息

2. 数据概览

• 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）
• 图2：纸浆期货价格（元/吨）
• 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）
• 图4：针阔叶价差—山东（元/吨）
• 图5：跨期价差SP5-9（元/吨）
• 图6：跨期价差SP9-1（元/吨）
• 图7：仓单总量（吨）
• 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨）
• 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）
• 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨）
• 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）
• 图12：美元兑人民币汇率

建信期货研究发展部

研究团队联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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