20230917-财通证券-计算机行业专题报告_5G下游应用走到了哪一步__16页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于5G基础设施与终端建设、华为无线通信技术突破、卫星互联网对6G建设的推动，以及投资建议与风险提示，分析了当前通信与数字技术领域的最新进展与发展趋势。

主要观点

1. 5G基础设施与终端建设稳步推进，多模态应用规模化落地

• 5G基础设施建设：截至2023年7月，我国5G基站总数达305.5万个，同比增长55.2%。千兆网络用户占比21.7%，仍有较大增长空间。
• 小间距LED与超高清显示：小间距LED步入量产阶段，2023年MicroLED芯片产值预计达2700万美元，2027年预计达5.8亿美元。全球小间距LED显示屏市场规模预计持续增长。
• VR市场短期承压：2023年第二季度全球VR销量同比下降37%，但随着AIGC普及和元宇宙生态发展，VR终端有望由消费属性向工具属性切换，未来出货量将快速增长。
• 元宇宙发展：工信部等5部门发布《元宇宙产业创新发展三年行动计划》，明确到2025年我国元宇宙综合实力将达到世界先进水平，并提出构建标准体系、评估体系与知识产权保护体系。

2. 华为无线通信技术迎突破，产业生态逐步成熟

• 星闪技术突破：华为在2023年开发者大会上宣布“NearLink”（星闪技术）实现突破，摆脱对国外蓝牙技术依赖。星闪具备低功耗、高速度、低时延、广覆盖等优势，适用于消费电子、智能家居、新能源汽车、工业智造等领域。
• 星闪联盟发展：华为牵头成立星闪联盟，涵盖8个工作组，推动技术制定与应用推广。星闪1.0标准已于2022年11月发布，2023年第四季度将完成星闪模组测试，2024年将作为鸿蒙智联生态的S+标准。
• 5G-A技术测试：华为率先完成5G-A（即5.5G）全部功能测试，连接速率和时延等网络能力实现10倍提升，支持AI训练、云会议、AI质检、远程控制等应用。

3. 卫星互联网推进6G建设，加速星地网络融合

• 低轨卫星发射放量：2016-2020年全球LEO卫星发射量达1254颗，占通信卫星总数的92%。6G将实现地面无线与卫星通信的集成，推动全球无缝覆盖与万物互联。
• 卫星互联网应用场景：包括航空通信、远洋通信、应急通信及政府资源监测等，提升通信能力与空间服务立体化。
• 国际低轨卫星计划：美国SpaceX“星链”计划、亚马逊“柯伊伯”计划、英国一网“一网”计划、中国“国网”计划等，各国竞相布局低轨卫星网络，抢占资源。

关键信息

• 市场表现：5G基础设施建设持续推进，千兆用户数实现翻倍增长。
• 技术突破：华为在星闪和5G-A技术上取得重要进展，推动无线通信技术迭代。
• 应用场景拓展：卫星互联网在航空、应急、政府等领域拓展应用，助力6G基础设施建设。
• AIGC发展：Adobe推出Firefly商用计划，万兴科技发布“天幕”大模型，推动多模态AI应用。

投资建议

建议关注以下赛道及公司：

• 超高清视频赛道：万兴科技、卡莱特、魅视科技、淳中科技、当虹科技（星闪联盟成员）
• VR赛道：创维数字（星闪联盟成员）
• 华为星闪联盟成员：海康威视、润和软件、锐明技术、鸿泉物联
• 卫星互联网赛道：航天宏图、中科星图、索辰科技、创意信息、霍莱沃

风险提示

• 政府投资不及预期：5G与6G建设主要依赖政府投资，若投资放缓，将影响下游应用发展。
• 新技术进展不及预期：5.5G与6G技术仍处于研发阶段，存在技术不确定性。
• 5G应用需求迭代不及预期：目前尚未出现现象级5G应用，若需求增长缓慢，可能影响产业发展。

投资评级

• 公司评级：

  • 买入：相对市场基准指数涨幅大于10%
  • 增持：相对市场基准指数涨幅在5%-10%
  • 中性：相对市场基准指数涨幅在-5%-5%
  • 减持：相对市场基准指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。

• 行业评级：

  • 看好：行业表现优于市场基准指数
  • 中性：行业表现与市场基准指数持平
  • 看淡：行业表现弱于市场基准指数

信息披露

• 分析师承诺：报告基于合规数据和作者专业分析，力求独立、客观、公正，不受到第三方影响。
• 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的损失责任。