20170118-安信证券-政策视角篇_三箭齐发-新三板与扶贫投资机会系列三_33页_1mb

新三板与扶贫投资机会系列三—政策视角篇总结

核心内容

本报告从政策视角出发，分析了2017年扶贫作为国家战略的重要意义，以及新三板企业在扶贫背景下的投资机会。2017年是扶贫攻坚的关键年份，国家通过多层面的政策支持，推动贫困地区的经济发展，而新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，为贫困地区中小企业提供了重要的融资平台，成为扶贫投资的重要对象。

主要观点

• 扶贫战略的全面性：扶贫是一项国家战略，覆盖了宏观、中观和微观三个层面，各部委及地方政府都出台了多项政策支持。
• 政策支持力度加大：自2016年起，各部委如发改委、财政部、国税总局、保监会等陆续发布扶贫政策，推动产业、教育、医疗、金融等领域的扶贫实施。
• 资本市场的作用：证监会自“十二五”以来积极发挥资本市场扶贫作用，推动西部企业优先审核，设立绿色通道，支持贫困地区企业上市融资。
• 新三板企业的机遇：新三板市场为贫困地区中小企业提供了融资、发展特色产业和促进就业创业的平台，尤其在制造业细分行业和迁址贫困县的企业中具有较大的投资潜力。
• 投资机会的筛选机制：通过综合财务指标、行业前景、政策匹配度及估值情况，筛选出198家可能受益于扶贫政策的贫困地区新三板企业，并根据评分体系建议关注其中评分4-6分的企业。

关键信息

国家扶贫战略的阶段性发展

• 扶贫历史回顾：我国扶贫开发工作自1986年开始，经历了多个阶段，包括“解决基本温饱问题”、“扩大温饱成果”、“全面解决温饱问题”、“巩固温饱并改善条件”、“生存与发展并重”、“精准扶贫”。
• “精准扶贫”政策：核心在于“扶真贫、真扶贫”，强调精准识别、精准帮扶、精准管理和精准考核，以解决贫困的根本原因。

贫困地区现状

• 贫困县数量：全国有832个贫困县，其中中西部地区最多，尤其是云南、青海、湖南、贵州等省份。
• 贫困问题：农村贫困人口集中于革命老区和少数民族地区，存在自然条件和区位劣势，导致扶贫难度较大。
• 经济差距：贫困地区的GDP增速和农村人均收入普遍低于东南沿海地区，显示出区域发展不平衡。

资本市场参与扶贫

• 证监会政策：自2012年起，证监会出台多项政策支持贫困地区企业上市，包括优先审核、绿色通道、融资支持等。
• 新三板定位：新三板在推动贫困地区中小企业融资、发展特色产业、促进贫困人口就业创业方面具有重要作用。

扶贫政策受益企业

• 企业数量：共筛选出198家可能受益于扶贫政策的贫困地区新三板企业，其中60%的公司资质良好。
• 评分机制：根据财务指标、行业前景、政策匹配度和估值情况，将企业分为6分、5分、4分等，建议重点关注评分4-6分的企业。
• 区域分布：中西部省份如河南、安徽、江西、湖南等贫困县较多，但新三板企业分布不均，西部地区企业相对较少，但具备较高的投资潜力。

政策支持实例

• 央企扶贫基金：2016年成立，首期募集资金122.03亿元，预计2017年增资至500-1000亿元，为贫困地区提供资金支持。
• 地方政策：如西藏给予企业所得税15%，地方部分免征；贵州、河南、宁夏等地在土地、财税、补贴等方面出台多项政策支持。

投资建议

• 关注制造业升级：建议重点关注制造业细分行业龙头，尤其是迁入贫困县的新模式服务型企业。
• 投资标的推荐：评分6分的企业有30家，评分5分的企业有61家，评分4分的企业有33家，合计124家，构成建议关注的投资池。

风险提示

• 政策推进不及预期：扶贫政策的执行效果可能受多种因素影响，如资金到位、项目实施进度等。
• 系统性风险：市场整体波动可能影响扶贫相关企业的融资和发展。

结论

扶贫作为国家战略，2017年进入攻坚期，各部委和地方政府出台多项政策，为贫困地区企业带来发展机遇。新三板市场作为重要的融资平台，为贫困地区中小企业提供了支持，特别是在制造业和迁址公司中具有较大的投资潜力。建议投资者关注符合政策标准和评分较高的贫困地区新三板企业，以把握扶贫投资的红利。