工业硅与多晶硅市场分析总结（2026年02月13日）
核心内容概述
本报告分析了2026年02月13日工业硅与多晶硅的市场情况，涵盖期货市场数据、现货价格、库存、利润及成本等多个维度。报告指出，当前工业硅市场趋势偏弱，需关注下方空间；而多晶硅市场则需观察节后现货成交情况，以判断其走势。
基本面跟踪
期货市场数据
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅2605收盘价(元/吨) |
8,375 |
-75 |
-440 |
-340 |
| 工业硅2605成交量(手) |
188,888 |
-11,212 |
-67,353 |
-256,687 |
| 工业硅2605持仓量(手) |
303,387 |
8,477 |
68,587 |
63,683 |
| 多晶硅2605收盘价(元/吨) |
48,950 |
-420 |
-1,050 |
- |
| 多晶硅2605成交量(手) |
3,991 |
-715 |
-14,306 |
- |
| 多晶硅2605持仓量(手) |
38,617 |
270 |
206 |
- |
| 工业硅近月合约对连一价差(元/吨) |
-15 |
15 |
10 |
-15 |
| 工业硅买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
48.0 |
-1.9 |
-9.5 |
0.0 |
| 多晶硅近月合约对连一价差(元/吨) |
1260.0 |
370.0 |
- |
- |
现货升贴水
| 标的 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅-华东Si5530 |
+965 |
35 |
220 |
350 |
| 工业硅-华东Si4210 |
+515 |
35 |
270 |
1,690 |
| 工业硅-新疆99硅 |
+365 |
35 |
270 |
420 |
| 多晶硅-N型复投料 |
+4235 |
-335 |
35 |
-2,345 |
价格与利润
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆99硅(元/吨) |
8700 |
0 |
0 |
0 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
10000 |
0 |
0 |
0 |
| 多晶硅-N型复投料 |
53250 |
-400 |
-350 |
-1500 |
| 硅厂利润(新疆新标553#) |
-2796.5 |
-35 |
-735 |
-835 |
| 硅厂利润(云南新标553#) |
-5676 |
-35 |
-735 |
-805 |
库存数据
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅-社会库存(万吨) |
55.7 |
- |
-0.5 |
0.2 |
| 工业硅-企业库存(万吨) |
20.1 |
- |
-0.52 |
-0.3 |
| 工业硅-行业库存(万吨) |
75.8 |
- |
-1.02 |
-0.05 |
| 工业硅-期货仓单库存(万吨) |
9.1 |
0.7 |
1.2 |
3.7 |
| 多晶硅-厂家库存(万吨) |
34.9 |
- |
0.8 |
2.8 |
原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
320 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
230 |
- |
0 |
-20 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1475 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1200 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1740 |
- |
-600 |
-600 |
| 电极 |
石墨电极 |
12450 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
7200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅产业链价格
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-N型复投料 |
53250 |
-400 |
-350 |
-1500 |
| 三氯氢硅 |
3425 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉(99硅) |
9850 |
0 |
0 |
50 |
| 硅片(N型-210mm) |
1.43 |
0.00 |
-0.10 |
-0.26 |
| 电池片(TOPCon-210mm) |
0.44 |
0.00 |
0.00 |
-0.83 |
| 组件(N型-210mm,集中式) |
0.738 |
0.00 |
0 |
0.033 |
| 光伏玻璃(3.2mm) |
17.5 |
0.00 |
0.00 |
0 |
| 光伏级EVA |
9000 |
0 |
0 |
299 |
有机硅与铝合金
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC |
13900 |
0 |
0 |
50 |
| DMC企业利润 |
1961 |
0 |
-20 |
138 |
| ADC12 |
23650 |
0 |
50 |
-300 |
| 再生铝企业利润 |
300 |
-90 |
40 |
650 |
主要观点
- 工业硅市场：当前趋势强度为1，偏弱。需关注下方空间，市场可能面临回调压力。
- 多晶硅市场：趋势强度为0，中性。需关注节后现货成交情况，以判断市场走向。
- 现货升贴水：工业硅和多晶硅现货均呈现升水状态，显示市场对现货的需求仍较强。
- 库存变化：工业硅社会库存和企业库存均有所下降，但行业库存整体维持高位；多晶硅厂家库存上升，显示供应压力较大。
- 利润情况：硅厂利润为负，表明行业盈利能力较弱；多晶硅企业利润小幅波动，仍处于盈利区间。
- 成本分析：硅矿石、洗精煤、石油焦等原料成本相对稳定，但部分区域价格有所波动，影响成本结构。
- 产业链价格联动：多晶硅产业链各环节价格均有所调整，整体呈现下行趋势，需警惕价格传导效应。
关键信息
- 趋势强度：工业硅趋势强度为1，偏弱；多晶硅趋势强度为0，中性。
- 现货价格：工业硅现货升贴水较高，多晶硅现货升贴水显著，显示市场对现货的偏好。
- 库存变化：工业硅社会库存和企业库存下降，但行业库存仍较高；多晶硅厂家库存上升，反映供应端压力。
- 利润状况：硅厂利润为负，多晶硅企业利润小幅波动，行业整体盈利能力偏弱。
- 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦等原料成本相对稳定，部分地区价格略有下降。
- 政策动态：2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，显示光伏行业持续增长。
风险提示
- 市场趋势可能因政策调整、供需变化等因素发生突变。
- 现货价格波动可能影响期货市场走势，需密切关注节后成交情况。
- 行业库存较高，可能对价格形成压力。
- 成本变化可能影响企业利润，需关注原料价格走势。
分析师声明
本报告由张航撰写，具有期货投资咨询执业资格，力求内容独立、客观、公正，但不构成公司或任何其附属公司的立场。
免责声明
本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日的判断，过往表现不构成未来预测。投资者应自行判断并承担相应风险。
版权声明
本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
