> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅&多晶硅日报（2026年2月13日） # 一、研究观点 # 点评 12日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8335/吨，日内跌幅 $0.42\%$ ，持仓减仓652手至30.7万手。百川工业硅现货参考价9458元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水扩至515元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2605收于49015元/吨，日内涨幅 $0.44\%$ ，持仓减仓611手至37702手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至53250元/吨，最低交割品硅料价格跌至53250元/吨，现货升水收至4235元/吨。云南厂家进入节前最后一批订单交付期，本周将陆续全面减产，新疆延续减产缩量。当前期限商仍在积极出货，下游备货进入尾声，节前暂无推涨动力。节前晶硅市场新单停滞，硅片进入一单一议模式，仅组件贸易商因资金压力降价出货外，其他环节在成交僵持中暂时企稳。节前围绕资金回笼逻辑，晶硅盘面延续弱势，市场矛盾转向节后预期信心的博弈。 # 二、日度数据监测 <table><tr><td colspan="3">分项</td><td>2026/2/11</td><td>2026/2/12</td><td>涨跌</td></tr><tr><td rowspan="53">市场行情</td><td colspan="5">工业硅</td></tr><tr><td rowspan="2">期货结算价(元/吨)</td><td>主力</td><td>8370</td><td>8335</td><td>-35</td></tr><tr><td>近月</td><td>8295</td><td>8295</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="6">不通氧553#现货价格(元/吨)</td><td>不通氧553#硅(华东)</td><td>9200</td><td>9200</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(黄埔港)</td><td>9300</td><td>9300</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(天津港)</td><td>9150</td><td>9150</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(昆明)</td><td>9350</td><td>9350</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(四川)</td><td>9050</td><td>9050</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(上海)</td><td>9500</td><td>9500</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="5">通氧553#现货价格(元/吨)</td><td>通氧553#硅(华东)</td><td>9300</td><td>9300</td><td>0</td></tr><tr><td>通氧553#硅(黄埔港)</td><td>9400</td><td>9400</td><td>0</td></tr><tr><td>通氧553#硅(天津港)</td><td>9150</td><td>9150</td><td>0</td></tr><tr><td>通氧553#硅(昆明)</td><td>9600</td><td>9600</td><td>0</td></tr><tr><td>通氧553#硅(新疆)</td><td>8700</td><td>8700</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="8">421#现货价格(元/吨)</td><td>421#硅(华东)</td><td>9650</td><td>9650</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,华东)</td><td>10000</td><td>10000</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(黄埔港)</td><td>9900</td><td>9900</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(天津港)</td><td>9750</td><td>9750</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(昆明)</td><td>10000</td><td>10000</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,昆明)</td><td>11600</td><td>11600</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(四川)</td><td>9800</td><td>9800</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(新疆)</td><td>9000</td><td>9000</td><td>0</td></tr><tr><td colspan="2">421#-不通氧553#/#-通氧553#</td><td>450/350</td><td>450/350</td><td>0/0</td></tr><tr><td rowspan="14">至基准地交割价格(元/吨)</td><td>不通氧553#硅(华东)</td><td>9200</td><td>9200</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(黄埔港)</td><td>9450</td><td>9450</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(天津港)</td><td>9250</td><td>9250</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(昆明)</td><td>9850</td><td>9850</td><td>0</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(四川)</td><td>9400</td><td>9400</td><td>0</td></tr><tr><td>通氧553#硅(新疆)</td><td>10200</td><td>10200</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(华东)</td><td>8850</td><td>8850</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,华东)</td><td>9200</td><td>9200</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(黄埔港)</td><td>9250</td><td>9250</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(天津港)</td><td>9050</td><td>9050</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(昆明)</td><td>9750</td><td>9750</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,昆明)</td><td>11350</td><td>11350</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(四川)</td><td>9350</td><td>9350</td><td>0</td></tr><tr><td>421#硅(新疆)</td><td>8900</td><td>8900</td><td>0</td></tr><tr><td colspan="2">当前最低交割品价格</td><td>8850</td><td>8850</td><td>0</td></tr><tr><td colspan="2">现货升贴水</td><td>480</td><td>515</td><td>35</td></tr><tr><td colspan="5">多晶硅</td></tr><tr><td rowspan="2">期货结算价(元/吨)</td><td>主力</td><td>49180</td><td>49015</td><td>-165</td></tr><tr><td>近月</td><td>49490</td><td>49490</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="4">多晶硅现货价格(元/吨)</td><td>N型多晶硅混包料</td><td>52000</td><td>51500</td><td>-500</td></tr><tr><td>N型多晶硅复投料</td><td>53650</td><td>53250</td><td>-400</td></tr><tr><td>N型颗粒硅料</td><td>50000</td><td>50000</td><td>0</td></tr><tr><td>P型多晶硅致密料/单晶用</td><td>51500</td><td>51500</td><td>0</td></tr><tr><td colspan="2">当前最低交割品价格</td><td>53650</td><td>53250</td><td>-400</td></tr><tr><td colspan="2">现货升贴水</td><td>4470</td><td>4235</td><td>-235</td></tr><tr><td colspan="5">有机硅</td></tr><tr><td rowspan="4">有机硅现货价格(元/吨)</td><td>DMC华东市场</td><td>14000</td><td>14000</td><td>0</td></tr><tr><td>生胶</td><td>14800</td><td>14800</td><td>0</td></tr><tr><td>107胶</td><td>14500</td><td>14500</td><td>0</td></tr><tr><td>二甲基硅油</td><td>14500</td><td>15500</td><td>1000</td></tr><tr><td rowspan="11">库存情况</td><td rowspan="7">工业硅(吨)</td><td>工业硅仓单(日度)</td><td>19317</td><td>19521</td><td>204</td></tr><tr><td>广期所库存(周度)</td><td>69715</td><td>83685</td><td>13970</td></tr><tr><td>黄埔港(周度)</td><td>58000</td><td>59000</td><td>1000</td></tr><tr><td>天津港(周度)</td><td>78000</td><td>79000</td><td>1000</td></tr><tr><td>昆明港(周度)</td><td>51000</td><td>51000</td><td>0</td></tr><tr><td>工业硅厂库(周度)</td><td>235850</td><td>250350</td><td>14500</td></tr><tr><td>工业硅社库合计</td><td>422850</td><td>439350</td><td>16500</td></tr><tr><td rowspan="4">多晶硅(万吨)</td><td>多晶硅仓单(日度)</td><td>7940</td><td>8500</td><td>560</td></tr><tr><td>广期所库存(周度)</td><td>25.26</td><td>25.83</td><td>0.6</td></tr><tr><td>多晶硅厂库(周度)</td><td>33.21</td><td>34.10</td><td>0.9</td></tr><tr><td>多晶硅社库合计</td><td>33.2</td><td>34.1</td><td>0.9</td></tr><tr><td colspan="6">工业硅按照广期所替代交割品价差：#421升水2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨等设定；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨；不设地区间价差</td></tr></table> # 三、图表分析 # 3.1工业硅及成本端价格 图表1：工业硅各牌号价格（元/吨） 图表3：地域价差（单位：元/吨） 图表5：硅石价格（元/吨） 图表2：牌号价差（单位：元/吨） 图表4：用电价格（元/度） 图表6：精煤价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 # 3.2下游产成品价格 图表7：DMC价格（元/吨） 图表9：多晶硅价格（元/吨） 图表11：电池片价格（元/瓦） 资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所 图表8：有机硅产成品价格（元/吨） 图表10：硅片价格（美元/片；元/片） 图表12：组件价格（元/瓦） # 3.3库存 图表13：工业硅期货库存（吨） 图表15：工业硅周度行业库存（万吨） 图表17：多晶硅周度库存（吨） 图表14：多晶硅期货库存（吨） 图表16：工业硅周度库存变化（万吨） 图表18：DMC周度库存（吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 # 3.4成本利润 图表19：工业硅平均成本水平（元/吨） 图表21：工业硅周度成本利润（元/吨） 图表23：DMC成本利润（元/吨） 资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究 图表20：工业硅平均利润水平（元/吨） 图表22：多晶硅加工行业利润（元/吨） 图表24：铝合金成本利润（元/吨） # 有色金属团队介绍 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。 期货从业资格号：F3013795 期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail: Zhandp@ebfcn.com.cn 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。 期货从业资格号：F3080733 期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail: Wangheng@ebfcn.com.cn 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。 期货从业资格号：F03109968 交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail:zhuxi@ebfcn.com.cn # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。