20221130-五矿期货-苹果期货指南_9页_888kb

报告摘要

苹果期货指南总结

核心内容

苹果期货自2018年上市以来，期现货价格波动剧烈。为更好地贴近现货市场，交易所多次修订交割标准，近年来交割量显著提升，现货企业参与积极性增强。然而，苹果产业链的定价模式仍不成熟，果农和企业对套期保值接受度一般。因此，深入了解苹果期货相关知识，提高市场主体对期货的认知度，对保障果农收益、平滑贸易商收益曲线、增强销售竞争力具有重要意义。

苹果品种属性

苹果树属于蔷薇科落叶乔木类，果实球形、味甜、爽脆、营养丰富，被誉为世界四大水果之冠。其种植历史悠久，我国已有2000年栽培史，苹果原产于新疆西部，后从西方引种，品种差异较大。

种植历史悠久：我国苹果种植历史悠久，改革开放后成为主要水果之一。
营养价值高：苹果富含碳水化合物、维生素、微量元素等，是营养价值最丰富的水果之一。
品种丰富：全球共有7500多个品种，我国广泛栽培的有20余种，代表性品种为红富士。
生育周期长：苹果生长周期分为幼树期、初结果期、盛果期及衰老期，正常管理条件下种植后约5年挂果，盛果期可持续25年左右，整体周期较长。

苹果产业链简介

我国苹果产业链较短且单一，发展较为缓慢，小农经济特征明显。

上游：以果农种植为主，合作社及种植基地占比不高。种植区域主要集中在山东、甘肃、陕西等地，近年来四川、河南、新疆等副产区种植面积快速增长。
中游：由贸易商和加工企业构成，鲜食消费占比达90%以上，主要通过代办、各级贸易商、冷库等进行储存、筛选、包装。深加工产品包括果汁、果脯、果酒等，占比低且多用次果加工。
下游：以消费者直接鲜食消费为主，主要通过批发市场、商超等渠道销售，近年来线上销售发展迅速。

郑商所苹果期货合约基本信息

项目	内容
交易品种	鲜苹果（简称“苹果”）
交易单位	10吨/手
报价单位	元（人民币）/吨
最小变动价位	1元/吨
每日价格波动限制	上一交易日结算价±5%及交易所相关规定
最低交易保证金	合约价值的7%
合约交割月份	1、3、4、5、10、11、12月
交易时间	每周一至周五（法定节假日除外），上午9:00-11:30，下午1:30-3:00
最后交易日	合约交割月的第10个交易日
最后交割日	仓单交割：第13个交易日；车（船）板交割：次月10日
交易代码	AP
上市交易所	郑州商品交易所

交割标准与限仓制度

基准交割品：符合国标(GB/T 10651-2008)一等及以上等级，果径≥80mm，质量容许度≤20%。
交割品级与升贴水：
- 基准品：果径≥80mm，升贴水为0元/吨。
- 替代品1：果径≥75mm，质量容许度(20%, 25%]，升贴水-500元/吨。
- 替代品2：果径75≤果径<80mm，质量容许度[0%, 20%]，升贴水-1500元/吨。
- 替代品3：果径75≤果径<80mm，质量容许度(20%, 25%]，升贴水-2000元/吨。
交割库情况：主要分布在山东、陕西、甘肃等地，合计19个厂库、18个车船板、1个仓库。
非期货公司会员限仓制度：
- 交割月前一个月（自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间）：限仓1000手。
- 交割月前一个月第16个日历日至交割月最后一个交易日：限仓200手。
- 交割月：限仓20手。