20241108-五矿期货-锰硅月报_会议后市场情绪降温_宏观将继续干扰盘面_短期仍以宽幅震荡为主_57页_4mb
报告摘要
- 市场情绪与宏观矛盾：会议结束后情绪降温，宏观政策（尤其是财政发力）仍是黑色金属短空逻辑。局势暂无超预期政策，但12月中央经济工作会议临近，宏观扰动或持续。
- 锰硅基本面：
- 现货价格6250元/吨，基差-52元/吨，仍处于偏低水平。
- 产量小幅回落（1896万吨），利润与成本维持低位；需求端持续走弱，钢厂库存低迷。
- 库存显著回落至458万吨，集港情绪和压力料有限。
- 硅铁基本面：
- 现货报价6650元/吨，基差值186元/吨，高于历史均值。
- 周产量环比基本持稳（1168万吨）；非钢需求方面，镁合金增量显著，出口金额同比大幅增长。
- 库存环比回升至975万吨，钢厂库存可用天数维持低位。
- 操作策略：
- 锰硅短期关注6050-6850元/吨区间，郑市主力合约偏弱，可谨慎波段操作。
- 硅铁暂无趋势性驱动，需等待盘面破区间方向选择再布局。
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