20241227-宝城期货-动力煤周报_短期供需改善_煤价止跌反弹_8页_975kb

动力煤周报核心要点总结

价格情况：
本周北港动力煤价格在跌入长协区间后止跌企稳，5500K报价至7月6日，周环比下跌15元，但近期供需博弈使价格小幅反弹，预计上行空间有限。

供应端分析：

• 国内供应： 年末部分煤矿因年度目标达成而停产，供应短期收缩，但整体宽松格局未变。
• 进口数据： 12月前三周海运煤炭到港量环比回落，日均1135万吨，仍处年内高位。

需求端分析：

• 电煤消耗： 电厂日耗持续攀升，17省内陆煤耗增至4364万吨，沿海8省同比增12万吨，但市场认为冬春季需求难超预期。
• 市场氛围： 旺季需求虽强，但看空情绪聚集，整体偏淡。

库存动态：

• 环渤海9港库存26742万吨，周环比下降800万吨，同比近5年历史高位，库存压力仍存。
• 港口库存与运价双双走弱，秦皇岛煤炭库存环比下降，船舶锚地数量减少。

政策与运输：

• 政策修订： 新《煤炭矿区总体规划管理规定》强化能源安全与生态保护，支持储备产能、完善审批流程。
• 铁路运输： 浩吉铁路新增煤炭运输专线，提升“北煤南运”能力。

国际煤炭价格参考：

• 纽卡斯尔动力煤报价13307美元/吨，进口煤与内贸价差明显，国内价格仍有下行压力。

市场展望：
短期供需边际变化不大，动力煤维持低位震荡格局；短期供应收窄或小幅提振行情，但库存高位及需求预期趋稳抑制反弹高度。