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硅铁与锰硅市场周报总结（2024年7月14日）

核心内容概述

本周硅铁与锰硅期货市场整体呈现震荡偏弱走势，价格波动较小，市场情绪反复。硅铁2409合约震荡盘整，收于6682元/吨；锰硅2501合约则弱势运行，收于7300元/吨。现货市场方面，硅铁价格小幅回落，锰硅价格则明显下跌。从供需结构来看，供给端短期维持扩张，库存持续去化，尤其锰硅去库速度加快。但需求端受钢材消费即将进入淡季影响，对价格的支撑作用有限。成本端，澳矿紧缺问题仍未缓解，锰矿价格高位松动，但长期成本支撑仍存。

主要观点

1. 价格表现

• 硅铁：本周价格震荡盘整，收于6682元/吨，周环比下跌212元/吨。
• 锰硅：本周价格弱势运行，收于7300元/吨，周环比下跌508元/吨。
• 期现价差：硅铁2408合约较内蒙现货基差为-82元/吨，环比改善138元/吨；锰硅2408合约较内蒙现货基差为156元/吨，环比改善298元/吨。
• 月间价差：硅铁2408-2409价差为-20元/吨，环比改善24元/吨；锰硅2408-2409价差为-38元/吨，环比改善10元/吨。
• 双硅价差：硅铁现货较锰硅现货价差为-620元/吨，环比改善130元/吨；硅铁2408-锰硅2408价差为-382元/吨，环比改善290元/吨；硅铁2409-锰硅2409价差为-400元/吨，环比改善296元/吨。

2. 供需分析

供应情况

• 硅铁：产量为11.44万吨，环比微增0.01万吨（0.1%）；开工率为38.54%，环比上升0.81%。
• 锰硅：产量为225015吨，环比增加2030吨（0.9%）；开工率为58.55%，环比上升0.24%。

需求情况

• 下游钢厂表现：247家钢铁企业高炉开工率为82.5%，环比下降0.31%；高炉日均铁水产量为238.29万吨，环比减少1.03万吨。
• 钢材消费即将步入淡季，对双硅需求的边际拉动作用有限。

库存情况

• 硅铁：截至7月5日，全国60家样本企业库存为51730吨，环比增加3110吨。
• 锰硅：全国63家样本企业库存为64800吨，环比减少8200吨，去库速度加快。

3. 利润情况

• 硅铁：盘面利润为695.25元/吨，环比下降138.25元/吨；现货利润为593.25元/吨，环比微增3.75元/吨。
• 锰硅：盘面利润为140.99元/吨，环比下降144元/吨；现货利润为40.99元/吨，环比下降54元/吨。

4. 原料价格

• 硅铁原料：硅石价格高位平稳，兰炭价格有所回调。
• 锰硅原料：锰矿和富锰渣价格高位松动，冶金焦价格小幅回升。

关键信息

• 硅铁与锰硅：本周价格震荡偏弱，期货与现货价格均出现不同程度的下跌。
• 库存变化：硅铁库存小幅上升，锰硅库存持续下降，尤其去库速度加快。
• 成本支撑：澳矿紧缺问题尚未解决，锰矿价格高位松动，但长期成本支撑仍对双硅价格有影响。
• 供需格局：短期内供给扩张，库存去化，但需求端进入淡季，对价格支撑有限。
• 市场情绪：整体情绪反复，价格波动受限，后期走势需关注锰矿供应及供需关系变化。

投资建议

• 短期：双硅供应端稳定，库存去化，短期供应下降风险不大，但需求端进入淡季，对价格的支撑有限。
• 中期：锰矿供应扰动尚未解决，长期成本支撑仍存，建议关注锰矿供应变化及双硅供需关系的演变。
• 操作建议：建议投资者保持谨慎，关注市场动态，适时调整仓位，避免过度追高或抄底。

总结

本周硅铁与锰硅市场整体震荡偏弱，价格波动有限。供给端维持扩张，库存持续去化，尤其锰硅去库速度加快；需求端则因钢材消费进入淡季，对价格的边际拉动作用有限。成本端，澳矿紧缺问题仍未缓解，锰矿价格高位松动，但长期成本支撑仍对双硅价格形成有效支撑。综合来看，双硅市场供需维持紧平衡，后期走势仍需关注锰矿供应及双硅供需关系的变化。