20240414-国泰期货-硅铁_预期反复_弱稳运行_锰硅_成本支撑明显_震荡盘整_10页_1mb

硅铁与锰硅市场分析总结（2024年4月14日）

核心内容概述

本报告分析了2024年4月14日硅铁与锰硅市场的走势、供需情况、库存变化及成本结构，旨在为投资者提供短期市场判断和投资建议。

一、市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 硅铁：
  上周硅铁2405合约小幅反弹，收于6,590元/吨，周环比上涨96元/吨。
  成交量为103,683手，持仓量为88,089手，环比减少53,473手。

• 锰硅：
  上周锰硅2405合约震荡回暖，收于6,270元/吨，周环比上涨138元/吨。
  成交量为97,061手，持仓量为96,541手，环比减少95,702手。

1.2 价差变动

• 期现价差：
  硅铁2405合约较内蒙现货基差为-490元/吨，环比变化-46元/吨。
  锰硅2404合约较内蒙现货基差为-490元/吨，环比变化-138元/吨。

• 月间价差：
  硅铁2404-2405价差为-40元/吨，环比变化-46元/吨。
  锰硅2404-2405价差为-32元/吨，环比变化-2元/吨。

• 双硅价差：
  内蒙地区硅铁-锰硅现货价差为320元/吨，环比变化+50元/吨。
  硅铁2404-锰硅2404价差为312元/吨，环比变化-86元/吨。
  硅铁2405-锰硅2405价差为320元/吨，环比变化-42元/吨。

二、供需情况分析

2.1 供应

• 硅铁：
  当周产量为8.8万吨，环比变化0万吨，开工率为28.83%，环比下降2.01%。

• 锰硅：
  当周产量为159,075吨，环比减少7,945吨，开工率为37.14%，环比下降1.65%。

2.2 需求

• 下游钢厂表现：
  高炉开工率78.41%，环比上升0.6%。
  高炉日均铁水产量224.75万吨，环比增加1.17万吨。

2.3 库存

• 硅铁：
  截至4月12日，全国60家样本企业库存为63,070吨，较半个月前减少8,110吨。

• 锰硅：
  全国63家样本企业库存为312,500吨，较半个月前增加39,500吨。

2.4 利润

• 硅铁：
  主力合约盘面利润为742元/吨，环比上升70元/吨；
  现货利润为252元/吨，环比上升24元/吨。

• 锰硅：
  主力合约盘面利润为-70.14元/吨，环比上升29.82元/吨；
  现货利润为-560.14元/吨，环比下降108.19元/吨。

2.5 原料价格

• 硅铁原料：
  硅石价格高位平稳，兰炭价格小幅回升。

• 锰硅原料：
  锰矿价格走强，富锰渣震荡运行，冶金焦价格延续跌势。

三、总结及投资建议

核心观点

• 市场走势：
  双硅本周筑底小幅回弹，黑色系整体偏强带动合金价格上探。

• 供需格局：
  供给端，厂家检修力度加大，导致主产区开工率进一步下行，产量难以大幅回升。
  下游需求虽有回升，但采量下调，回暖持续性存疑，复产预期不定加剧供给压力。

• 库存情况：
  硅铁库存矛盾有所缓解，而锰硅库存仍居高位，供需难以达到均衡。

• 成本支撑：
  矿料价格受供应扰动保持坚挺，兰炭等成本小幅回升，为双硅价格底部提供支撑。

投资建议

• 短期走势：
  双硅价格或维持震荡盘整格局，上方空间不易高估，下方或有支撑。

• 关注重点：
  市场去库情况、钢厂端复工复产进度及产业供需格局变化。

四、风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
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五、分析师声明

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