20240804-国泰期货-硅铁_预期反复_弱稳运行_锰硅_情绪反复_宽幅震荡_10页_1mb

硅铁与锰硅市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年8月4日硅铁与锰硅的市场表现，包括价格走势、供需情况、库存变化、利润水平及原料价格波动，为投资者提供市场趋势与投资建议。

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主要观点

1. 价格表现

• 硅铁：2409合约本周小幅反弹，收于6922元/吨，周环比上涨166元/吨。
• 锰硅：2501合约本周弱势运行，收于6790元/吨，周环比下跌332元/吨。
• 期现价差：硅铁期货较内蒙现货基差为-572元/吨，较前一周扩大266元/吨；锰硅期货较现货基差为-64元/吨，较前一周缩小18元/吨。
• 双硅价差：硅铁与锰硅现货价差为-50458元/吨，较前一周变动250元/吨；期货价差为458元/吨，较前一周扩大534元/吨。

2. 供需分析

• 供应端：
  • 硅铁产量为11.41万吨，环比下降0.03万吨，降幅为-0.3%；开工率为39.33%，环比持平。
  • 锰硅产量为211050吨，环比下降8715吨，降幅为-4.0%；开工率为56.79%，环比下降4.20%。
• 需求端：
  • 下游钢铁企业高炉开工率降至88.87%，环比下降0.74%；高炉日均铁水产量为236.62万吨，环比下降2.99万吨。
• 库存情况：
  • 硅铁样本企业库存为60410吨，环比增加4390吨。
  • 锌硅样本企业库存为104000吨，环比增加37200吨。
• 利润水平：
  • 硅铁盘面利润为779.25元/吨，环比上升166元/吨；现货利润为207.25元/吨，环比下降100元/吨。
  • 锰硅盘面利润为-3.885元/吨，环比下降85.87元/吨；现货利润为-393.885元/吨，环比下降103.87元/吨。

3. 原料价格波动

• 硅铁原料：
  • 硅石价格高位平稳，兰炭价格维稳。
• 锰硅原料：
  • 锰矿和富锰渣价格高位下滑，冶金焦价格松动回落。

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关键信息

供应收缩

• 硅铁与锰硅供应均出现环比下降，表明行业生产受到一定抑制。
• 硅铁开工率维持稳定，而锰硅开工率下降明显，反映生产端压力较大。

需求减弱

• 钢铁企业高炉开工率及铁水产量均有所下降，显示下游需求进入淡季，对硅铁和锰硅价格的支撑减弱。

库存累积

• 供应收缩与需求减弱并存，但库存小幅累积，表明市场整体处于紧平衡状态。

成本支撑

• 澳矿紧缺问题仍未解决，成本支撑仍存，但锰矿价格高位松动，可能影响长期成本支撑力度。

价差变化

• 硅铁期货与现货价差扩大，锰硅价差缩小，显示市场对硅铁的预期略强于锰硅。
• 双硅价差维持高位，反映硅铁相对锰硅更具价格优势。

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投资建议

• 短期走势：硅铁价格弱稳运行，锰硅价格震荡偏弱，市场情绪反复。
• 中长期展望：供需格局维持紧平衡，锰矿供应扰动尚未解决，长期成本支撑仍有效。
• 关注点：
  • 锰矿供应恢复情况
  • 下游钢材需求变化
  • 原料价格波动对成本的影响

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结论

硅铁与锰硅市场本周整体表现偏弱，供需双杀导致价格承压。尽管成本支撑仍存，但市场情绪反复，价格波动较大。投资者需密切关注锰矿供应及下游需求变化，以判断未来走势。