20231222-国泰期货-硅铁_产业矛盾有限_溢价反复_锰硅_供需整体宽松_利润承压_3页_553kb

硅铁与锰硅市场分析总结

核心内容概述

2023年12月22日，硅铁和锰硅市场呈现震荡走势，产业矛盾有限，价格反复。从基本面来看，硅铁和锰硅的现货价格与期货价格存在一定的价差，同时，双硅的库存仍维持在高位，表明市场供需格局尚未出现根本性变化。此外，近期环保政策对主产区供应的影响存在不确定性，但其对全国供应总量的冲击有限。

主要观点

1. 硅铁市场分析

• 价格表现：硅铁2401合约收盘价为6890元/吨，上涨60元；硅铁2402合约收盘价为6880元/吨，上涨66元。
• 现货价格：内蒙地区硅铁FeSi75-B现货价格为6500元/吨，期现价差为-390元/吨。
• 趋势强度：硅铁趋势强度为0，显示市场短期趋势不明显。
• 产业表现：受利润持续收窄影响，硅铁现货产量有所回落，但下游需求随粗钢产量增长而边际提升，形成供减需增的格局。
• 政策影响：环保政策对主产区供应有约束作用，但实际影响尚需观察，短期内对全国供应总量影响有限。

2. 锰硅市场分析

• 价格表现：锰硅2401合约收盘价为6492元/吨，上涨36元；锰硅2402合约收盘价为6526元/吨，上涨50元。
• 现货价格：内蒙地区锰硅FeMn65Si17现货价格为6190元/吨，较前一交易日上涨30元，期现价差为-302元/吨。
• 趋势强度：锰硅趋势强度为0，显示市场短期趋势不明显。
• 产业表现：与硅铁类似，锰硅现货产量也出现边际走弱，但下游需求随粗钢产量增长而提升，形成供减需增的格局。
• 库存情况：双硅库存仍处于高位，产量阶段回落未能改变产能过剩的基本面，利润承压明显。

关键信息

期货与现货价差

• 硅铁：期现价差为-390元/吨，近远月价差为10元/吨，跨品种价差为-398元/吨。
• 锰硅：期现价差为-302元/吨，近远月价差为-34元/吨，跨品种价差为-354元/吨。

运费情况（Mysteel）

• 硅铁主产区汽运费存在地区差异，如青海至江苏为320-330元/吨，宁夏至江苏为300-340元/吨，内蒙古至江苏为330-360元/吨等。

供需格局

• 硅铁和锰硅均面临供减需增的产业格局，但库存仍高，产能过剩问题未根本解决。
• 现货产量边际回落，但需求端有所支撑，短期内价格或维持震荡。

建议与展望

• 短期策略：硅铁和锰硅短期内应顺应产业趋势，以低利润运行为主，价格震荡反复。
• 政策预期：环保政策对主产区供应的限制存在兑现和观望空间，对全国供应总量影响有限。
• 投资风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身风险承受能力，审慎决策，不应将本报告作为唯一依据。

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