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电车数据如期向好，风电热情高，光伏渐暖 - 行业周报总结

核心内容

本行业周报总结了2018年3月12日至3月18日期间新能源汽车、风电、光伏等行业的市场动态与投资机会，重点分析了新能源汽车产业链、光伏产业链、风电产业链及电力设备和工控板块的表现。

主要观点

新能源汽车产业链

• 数据向好：2月新能源汽车产销数据增长强劲，3月开始乘用车排产计划同环比增长较多，全年尤其是上半年产销量数据有望继续向好。
• 补贴政策影响：新调整的补贴政策设置了过渡期，预计上半年将出现“抢装潮”。
• 产业链受益环节：三元正极、负极、电解液和隔膜等环节将受益，相关公司包括华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、赣锋锂业、杉杉股份、璞泰来、天赐材料、宏发股份、汇川技术等。
• 行业动态：宁德时代2017年动力电池销量全球第一，净利润达40亿元，显示行业龙头竞争力强劲。

光伏与风电

• 光伏需求回暖：光伏产业链价格企稳，下游需求逐步回暖，多晶硅料、单晶硅片、电池片及组件价格趋于稳定。
• 风电增长期来临：风电装机在大规模核准项目及弃风率改善的背景下，有望迎来新的增长周期。
• 关注环节：光伏应关注多晶硅料、单晶硅片及电池片等盈利稳定的环节；风电则应关注风机制造龙头如金风科技。

电力设备及工控板块

• 智能化与自动化需求提升：该板块更需关注长期成长逻辑，电网信息化及自动化投资占比持续提升，工控板块关注具备技术优势和延展性的企业，尤其在新能源汽车电控领域有作为的企业。

关键信息

3月新能源汽车数据

• 正极材料：华南、华北区正极出货量环比明显改善，3月接近满产。
• 整车厂目标：主要车企销售目标乐观，预计上半年A00车型冲量，下半年高续航车型发力。
• 政策影响：限购城市、分时租赁和共享汽车运营商需求预期乐观。

行业数据

• 2016年新能源积分情况：新能源汽车正积分为98.95万分，燃料消耗量负积分为142.99万分。
• 国家统计局数据：1-2月太阳能发电同比增长36%，风电和太阳能发电保持高速增长。

价格跟踪

• 锂材料：价格稳定，维持高位。
• 钴材料：价格因供需紧张而上涨。
• 电解液：价格回落，尤其是三元和磷酸铁锂电解液。

重要公司公告

一周行情小结

• 中信电力设备和新能源汽车指数：本周分别上涨0.1%和1.4%。
• 创业板和上证综指：分别下跌1.9%和1.1%。

风险提示

1. 政策风险：新能源汽车需求短期依赖补贴政策，政策调整可能带来行业需求波动。
2. 市场竞争加剧：锂电材料和设备行业出现结构性产能过剩，优质企业扩张或新进入者可能加剧竞争。
3. 技术进步和产品替代风险：其他性能更优的电池可能对锂离子电池造成替代压力。
4. 行业账期风险：新能源汽车行业企业资金紧张，可能传导至锂电池企业，造成资金流压力。
5. 宏观经济波动风险：外部经济环境变化可能影响市场需求，进而影响产业链企业表现。

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