20241202-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_291kb

东海研究所在2024年12月2日举行的晨会中发布最新市场观点，全球风险偏好自日本央行预期调整以来出现回升，而国内制造业虽扩张加快，但受中美贸易摩擦升温影响，人民币汇率承压，投资风险偏好或降温。报告指出，短期资产整体走势呈现高度震荡格局，金融板块建议谨慎观望，商品市场除黑色系谨慎做多外，多数板块需等待方向突破信号。

国内股指虽因制造业PMI回升及热点板块驱动出现上涨，但人民币汇率压力抑制了国内资产风险偏好。黑色金属需求偏弱，钢材及铁矿石目前维持区间震荡趋势，供应端虽局部稳定但库存在政策博弈中反复调整。有色金属方面，铜铝需关注12月外需数据及国内会议可能带来的内外需共振；锌基本面供应端紧缺但利润压缩，锂市场受产能投放与国际贸易双重扰动。贵金属则受宏观不确定性支撑，但美元波动与美债利率变动影响显著。能化领域等待OPEC+会议引动趋势性变化，农产品在油脂油料系统风险动因下显著波动，尤其美豆产量下调曾强化价格支撑，但压制性因素尚未全面消除。

分析师建议投资者在宏观事件密集期采取灵活策略，操作重点集中在几个较为清醒的品种上：制造业加快扩张及贸易摩擦恶化是核心矛盾点，程序化新交易对股指支撑和压制并存；蛋白粕市场供需博弈疑似处于临界点，预期交织形成交易性开盘；维生素价格在政策及消费两条线索中权重待定。总体而言，市场保持谨慎观望，关注12月内外宏观经济数据发布、美联储利率决定及国内政策会议对市场情绪的整体牵引情况。