20250728-银河期货-工业硅周报_短期或有回调_关注龙头大厂生产动态_29页_1mb

工业硅与多晶硅周报：短期可能回调，关注产能及需求变化

核心结论

工业硅短期内可能面临回调压力。虽然供应端的增加受地域限制，但需求端的多晶硅产能过剩现象仍在延续。多晶硅价格曾上涨，后市可能回落，建议投资者减少多单仓位，保持观望。

供需分析

工业硅供需

• 产量：本周工业硅产量环比增加5.24%，主要集中于云南、四川、新疆地区。
• 进口：净出口量预计减少。
• 需求：下游多晶硅产能扩张，但当前实际产量仍不足以完全填补缺口。
• 库存：社会库存下降2.19%，高库存区域多集中在新疆。

多晶硅供需

本周多晶硅产量小幅增加，短期过剩1.5-2万吨。多家企业计划增产，但出口量可能存在下降趋势。

价格数据

工业硅

• 本周现货价格全线上涨，多数产品突破每吨万元的门槛。
• ——期货走势跟随现货，呈现冲高回落，主力合约收于每吨9725元。
  凭借能耗与下游需求利好，短期仍有支撑，但技术性回调概率增加。

多晶硅

• N型多晶硅价格上周维持稳定或小幅上调，部分企业出厂价高于成本。
• ——期货预计面临调整。

交易策略

1. 工业硅

   • 单边：短期看涨情绪降温，建议多单撤出。
   • 期权：维持看跌期权。

2. 多晶硅

   • 单边：近期多单暂时退出，密切观察是否触及回调低点。
   • 期权：继续维持看跌期权。

未来展望

• 技术因素：多晶硅与工业硅在原料端存在联动，电价降级影响工业硅成本。
• ——政策风险：国内外新能源政策变化、产能整合推进可行性均影响市场情绪。
• ——宏观层面：国际大宗商品价格波动及公共卫生事件仍为潜在风险。

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