20250728-国泰期货-工业硅_情绪回落_关注大幅下跌风险_多晶硅_情绪回落_3页_569kb

工业硅与多晶硅研究报告摘要

基本面跟踪

工业硅与多晶硅基本面数据显示：

• 工业硅期货主力合约价格为9,725元/吨，较前几期呈下跌趋势。
• 成交量与持仓量出现大幅下降，市场成交显著萎缩，反映参与热情减退。
• 多晶硅期货主力合约价格为51,025元/吨，伴随价差扩大，价格波动性增加。
• 现货升贴水大幅回落，尤其是较上周，在华东与天津市场表现明显，价格向基本面收敛。

趋势与情绪

• 工业硅与多晶硅市场趋势强度均为-1，均属于偏弱状态，情绪回落显著，应警惕大幅下跌风险。

库存与利润情况

• 工业硅总库存（社会+企业）小幅减少，但仍存在企业库存压力，期货仓单库存持续下降。
• 工业硅企业利润继续下滑，尤其是新疆与云南地区，利润空间受到挤压。

宏观及其他因素

• 新能源政策持续推进，绿证交易总量上升，但暂未对工业硅与多晶硅市场产生明显价格影响。
• 新闻部分显示绿色能源发展稳步上升，但对当前工业硅多晶硅市场影响有限。

风险提示

• 价格情绪走弱，建议密切关注工业硅与多晶硅的大幅下跌风险，建议谨慎操作。

注：具体数据变化日期为2025年7月28日当天交易日（T）与历史各个交易日（T-1， T-5， T-22）的对比。