> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报总结（2026年6月11日） ## 核心内容概述 本报告为恒力期货研究院发布的油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块的市场分析，涵盖价格走势、基本面、逻辑分析及风险提示等内容。报告基于Wind、CCF Mysteel等数据来源，结合地缘政治、宏观经济、供需变化等因素，对各板块进行综合研判。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油品板块 #### 【原油】 - **逻辑**：中东局势反复，美国打击伊朗推升油价。 - **基本面**：中国原油进口量下滑及霍尔木兹海峡通航改善缓解供应收缩，但全球原油库存持续走低，需求旺季临近，支撑油价。 - **宏观**：美国5月CPI同比上涨4.2%，创近年新高，抑制降息预期；非农数据好于预期，进一步推高加息预期。 - **地缘政治**：美伊冲突反复，影响市场情绪，后续需密切关注谈判进展。 - **风险提示**：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。 #### 【LPG】 - **逻辑**：地缘扰动主导价格走势。 - **基本面**：国际LPG价格维持低位，FEI丙烷稳定在704美元/吨；国内民用气均价稳中略涨，但受中东局势缓和影响，后续价格将稳中小幅调整。 - **风险提示**：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **逻辑**：美伊地缘进展对PTA价格形成支撑。 - **基本面**： - 期货价格：TA2609收涨0.22%至6344点。 - 现货价格：6月货在09+200~230附近商谈成交，月均价格6470.63元/吨。 - 供应：PTA负荷66.7%，聚酯负荷80.1%。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ### 三、煤化工板块 #### 【甲醇】 - **逻辑**：高位盘整。 - **基本面**： - 期货价格：MA2609小涨0.41%至2972点。 - 港口及内地库存双低，沿海烯烃需求减少，地缘问题反复，多空因素交织。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 四、盐化工板块 #### 【纯碱】 - **逻辑**：成本支撑为主。 - **基本面**： - 煤价偏强带来成本支撑，检修带来的供应支撑减弱。 - 下游玻璃需求偏弱，光伏玻璃持续减产，纯碱中长期偏下行。 - **风险提示**：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：雨季需求偏弱，唯有成本支撑。 - **基本面**： - 现货表现偏弱，库存未明显去化。 - 6月底日熔量预计回升至14.8万吨，但需等待供应进一步收缩。 - **风险提示**：地产政策变化，宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：液氯价格偏弱，厂家挺价。 - **基本面**： - 液氯价格走弱，氯碱综合利润回落。 - 厂家挺价驱动走强，但供应后期可能阶段性回升。 - **风险提示**：出口需求变动，厂家开工变化。 --- ### 五、有色金属板块 #### 【黄金】 - **逻辑**：通胀趋强压制金价。 - **基本面**： - 美国非农数据好于预期，加息预期升温。 - 中东冲突或引发长期通胀压力，可能促使资金流出黄金。 - **风险提示**：美元大幅波动，央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**： - 美国新增非农就业17.2万人，远超预期，利空白银。 - **风险提示**：现货趋紧，需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**： - 短期受宏观压力和需求疲软影响，库存可能积压。 - 加工费创新低，但精炼铜供应受利润支撑，或保持增长。 - **风险提示**：印尼复产，加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：宏观压力与成本支撑博弈，沪铝震荡整理。 - **基本面**： - 沪铝主力合约收跌0.64%至23905元/吨。 - 氧化铝价格上调，成本支撑增强。 - 汽车及新能源行业保持增长，支撑铝需求。 - **风险提示**：地缘局势，海外供给扰动持续性，库存去化节奏。 --- ## 附录：日度数据监测 - **宏观数据**：标普500、纳斯达克指数下跌，美元指数微涨，人民币兑美元汇率微升，COMEX黄金和金油比均下跌。 - **原油价格**：Brent、WTI期货价格上涨，但欧洲现货价多数下跌，SC连一价格下跌。 - **LPG关键数据**：FEI丙烷价格稳定，国内民用气均价稳中略涨，期货价格震荡。 - **甲醇关键数据**：现货价格反弹，基差走强，期货价格小幅调整。 - **铜关键数据**：LME库存减少，进口盈亏改善，但价格震荡偏弱。 - **黄金关键数据**：期货价格下跌，库存小幅下降，ETF波动率上升。 - **白银关键数据**：期货价格下跌，库存下降，ETF小幅波动。 - **铝关键数据**：主力合约价格下跌，LME库存减少，注销仓单量上升。 --- ## 风险提示汇总 | 板块 | 主要风险 | |------|----------| | 油品 | 美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航 | | 芳烃-聚酯 | 中东地缘博弈不确定性 | | 煤化工 | 油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态 | | 盐化工 | 宏观情绪扰动，厂家预期外减产 | | 有色金属 | 地缘局势、海外供给扰动、库存去化节奏 | --- ## 数据来源 - Wind - CCF Mysteel - 恒力期货研究院 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可[2012]338号 ## 分析师信息 - **分析师**：周云、程驰文、郭延龙 - **交易咨询部分析师**：杨怡菁、杨力、郭瑾雯 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料及研究员分析，不构成投资建议，不保证信息的准确性，读者需自行承担投资风险。