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债券市场每日信息总结（2013-8-5）

核心内容概述

本报告汇总了2013年8月5日国内与国际债券市场的重要资讯、央行政策动态、公司动态、信用评级调整以及新券发行与市场表现等内容，为投资者提供全面的市场分析与参考。

主要观点与关键信息

国内资讯

1. 房地产融资政策未变

   • 证监会表示，房地产企业再融资政策未有新的口径，棚户区改造与商品房项目有所不同。
   • 证监会仍严格限制涉及居民住房项目的再融资，具体审核权在住建部，国务院负责整体调控政策。
   • 新湖中宝拟增发55亿元用于旧城改造项目，被视为再融资开闸的信号，但具体政策仍需进一步观察。

2. 非制造业PMI回升

   • 7月中国非制造业商务活动指数为54.1%，为四个月内首次上升，前值为53.9%。
   • 服务业和建筑业指数均位于临界点以上，但部分行业如零售、餐饮等仍面临业务总量下降的问题。

3. 保险费率改革启动

   • 保监会启动人身保险费率改革，取消了2.5%的预定费率上限，释放约200亿元资本，支持发展新业务约4000亿元。
   • 改革要求企业加强产品和服务创新，同时应对经营管理和投资能力的新挑战。

4. 地方国企负债问题

   • 地方国企上半年利润出现负增长，主要受宏观经济形势和高负债影响。
   • 地方国企负债率普遍高于70%，部分接近100%，存在“僵尸”化风险。
   • 地方政府通过整合优质资产、发债等方式缓解融资压力，但债务负担持续加重。

5. 船舶工业结构调整方案

   • 国务院发布《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案（2013-2015年）》，旨在推动产业转型升级。
   • 方案包括加快科技创新、优化产业布局、稳定国际市场份额等七大任务。

海外资讯

1. 美联储关注通胀与就业

   • 布拉德表示，通胀率仍低于目标，但失业人口减少是积极信号。
   • 美国7月非农就业人数增加16.2万，失业率降至7.4%，创2008年12月以来最低。

2. 中欧光伏贸易争端解决

   • 欧委会批准中欧光伏贸易争端的“价格承诺”方案，有效期至2015年底。
   • 70%的中国光伏企业参与该方案，免征临时反倾销税，未参与的企业需缴纳47.6%的反倾销税。

3. 欧元区PPI数据

   • 欧元区6月PPI环比持平，同比上升0.3%，符合市场预期。
   • 食品和其他非耐用品价格涨幅较大，但中间产品价格下滑抵消了部分增长。

4. IMF担忧安倍经济学失败

   • IMF指出，若安倍经济学失败，将成为世界经济最大风险之一。
   • 可能导致日本国债利率上升，迫使政府削减支出，影响全球经济增长。

央行动态

1. 逐步扩大负债产品市场化定价
   • 央行强调将继续实施稳健的货币政策，优化金融资源配置，增强市场机制作用。
   • 推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，逐步扩大负债产品市场化定价范围。

公司要闻

1. 东方资产信披违规

   • 东方资产因未按要求披露财务信息被交易商协会警告并暂停相关业务三个月。
   • 此前已因同类问题受到自律处分，反映出其信息披露问题持续存在。

2. 北大荒子公司挪用资金

   • 北大荒拟出售北大荒米业98.55%的股权，剥离亏损资产。
   • 子公司鑫亚经贸挪用巨额流动资金，引发市场对其财务状况的担忧。

3. 珠海中富关联收购评估违规

   • 珠海中富因关联收购评估违规被证监会调查。
   • 2012年收购48家子公司少数股东权益，交易金额为8.85亿元，但最终亏损1.81亿元。

信用评级调整

• 12吉兰泰MTN1：AA-（负面） → AA-，由中诚信国际调整。
• 12宝山SMECN1：AA → AA+，由上海新世纪调整。

新券发行与市场表现

发行预案

市场一览

• 国债收益率曲线：各主要国家国债收益率曲线图显示不同期限的收益率变化。
• 货币市场收益率：各主要货币市场利率走势，包括LIBOR、HIBOR、SHIBOR等。
• 银行间市场活跃个券：包括国债、金融债、企业债、中短期票据等。
• 交易所市场活跃个券：公司债、分离债、可转债等。
• 其他市场数据：包括LIBOR-OIS息差、标普500波动率指数、TIPS-USGG、BBB级公司债利差、30年住房按揭贷款利率、CRB金属指数、欧元区利率差值等。

投资评级定义

• 投资评级范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分以主体信用状况为主，债券条款为补充，综合公司行业现状、治理结构和财务状况进行评分。

研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA持证人。
• 覃圣尧：中投证券研究总部债券分析师，经济学硕士，有3年资信评估和债券研究经验。

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