20240902-正信期货-黄金期权月报_黄金价格短期高位震荡_卖出看跌期权继续持有_11页_1mb

黄金期权月报分析总结

标的分析

2024年8月金价呈现高位震荡走势，总体重心小幅上移。从基本面看，美联储主席在杰克逊霍尔年会上表示货币政策重心转向就业市场，未来将依据经济数据动态决策降息时点与幅度。

我们判断当前市场预期的降息终点利率区间的过于乐观，认为美国经济将在8-9月迎来短期回升，未来三个月通胀有阶段性反弹可能。预计美联储将在9月放缓0.25%降息节奏，随后11月和12月或将再降一次利率，但缺乏市场的预期乐观空间，未来金融市场将在高频数据下修正悲观预期。中长期来看，全球央行降息、印度和中国黄金需求持续增长，以及美国大选政策偏向宽财政等利多因素均强化了黄金的长期看涨逻辑。

期权策略

黄金期权隐含波动率维持高位震荡态势，具体表现为：主力合约AU2410的隐含波动率环比小幅上升至1747%，AU2412和AU2502合约也出现温和回升。期权期权策略建议：对于中长期看好黄金的投资者，可以继续持有之前的卖出看跌期权头寸。而稳健型投资者可以考虑建立牛市价差组合，以获取价格上行空间的同时有限控制下行风险。