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万联晨会总结（2026年3月9日）

核心内容概述

2026年3月9日的万联晨会聚焦于A股市场走势、重要政策动态及行业研报分析，重点涵盖宏观经济展望、金融市场表现、政策导向及行业发展趋势等方面。整体来看，市场在政策支持和行业基本面改善的背景下呈现分化态势，部分板块表现强劲，而能源与科技板块则面临一定压力。

市场回顾

A股市场

• 三大指数集体收涨：上证指数收涨0.38%，深成指收涨0.59%，创业板指收涨0.38%。
• 成交额21999.73亿元：市场活跃度有所提升。
• 行业表现：
  • 领涨行业：农林牧渔、基础化工、医药生物。
  • 领跌行业：石油石化、有色金属、通信。
• 概念板块：
  • 涨幅前列：草甘膦、环氧丙烷、高压氧舱。
  • 跌幅前列：可燃冰、页岩气、培育钻石。

港股市场

• 恒生指数收涨1.72%，恒生科技指数收涨3.15%，显示港股整体偏强。

海外市场

• 美国三大指数集体收跌：道指跌0.95%，标普500跌1.33%，纳指跌1.59%。
• 油价上涨：美油主力合约一度大涨22%，最高报111美元/桶，因霍尔木兹海峡近乎停航引发中东产油国减产反应，全球能源供应面临压力。

重要新闻

“十五五”规划纲要草案解读

• GDP增长目标：采用定型表述，蕴含定量要求，体现政策稳定性。
• 新兴产业培育：重点发展海洋生物医药、卫星通信、导航、遥感系统、低空基础设施及集成电路等关键领域。
• 教育改革：探索延长义务教育年限，推动平均受教育年限增至11.7年，体现长期战略导向。

中东减产对油价的影响

• 霍尔木兹海峡停航：引发中东产油国连锁减产，全球能源供应紧张。
• 阿联酋与科威特减产：阿联酋调整近海生产水平，科威特减产幅度预计扩大至30万桶/日。
• 油价预测：摩根大通指出，若全面停产，油价可能暴涨30美元。

研报精选

银行行业快评报告

• 政策支持：2026年继续实施适度宽松的货币政策，拟发行特别国债3000亿元支持国有大型商业银行补充资本。
• 资本补充影响：预计提升两家银行核心一级资本充足率约0.57%，增强风险抵御能力。
• 风险防范：重点稳定房地产市场、化解地方政府债务风险及金融领域风险。
• 投资建议：银行板块股息率具有吸引力，长线资金持续增配，建议关注国有大型商业银行。

电子行业快评报告

• TV面板价格上涨：2月电视面板及显示器面板价格均上涨，其中电视面板涨幅最高达3美元。
• 大尺寸化趋势：大尺寸电视面板需求持续增长，2025年全球大尺寸液晶电视面板出货面积同比增长3.1%。
• 体育赛事催化：2026年世界杯将推动下游备货需求，支撑面板价格。
• 新兴市场增长：印度电视市场出货量同比增长3.5%，且对大尺寸电视的税收政策调整有望进一步刺激需求。
• 投资建议：中国大陆面板厂占据全球近七成市场份额，具备产业链主导权，建议关注龙头企业。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响企业偿债能力，进而影响银行资产质量。
• 宽松货币政策：可能对银行净息差造成负面影响。
• 中美科技摩擦：可能对电子行业造成技术替代和市场竞争压力。
• 海外贸易摩擦：可能影响出口及行业利润空间。

分析师信息

• 陈雯：执业证书编号 S0270519060001，主持本次晨会。
• 郭懿：执业证书编号 S0270518040001，分析银行行业。
• 夏清莹 & 陈达：执业证书编号 S0270520050001 & S0270524080001，分析电子行业。

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