20260427-金融街证券-基础化工_周期行业ETF双周报-电池行业_反内卷_11页_598kb

报告摘要

本报告分析了2026年4月6日至4月17日期间，周期行业及代表性ETF的表现，结合行业动态与政策动向，对市场走势及投资建议进行了总结。

沪深300指数：在2026年4月6日至4月17日期间上涨了 $6.48%$。
周期行业表现：
- 涨幅居前的行业指数包括：CS稀金属（13.51%）、工业有色（11.75%）、稀土产业（10.72%）。
- 跌幅居前的行业指数为：800能源（-2.30%）、中证煤炭（-1.11%）。
ETF表现：
- 涨幅居前的ETF包括：稀有金属ETF嘉实（13.44%）、工业有色ETF万家（11.73%）、稀土ETF嘉实（10.80%）。
- 跌幅居前的ETF为：能源ETF汇添富（-2.49%）、煤炭ETF国泰（-1.09%）。
资金流向：
- 主力资金净流入前三的行业为：工业有色（48.09亿元）、上证资源（25.71亿元）、CS稀金属（25.12亿元）。
- 净流出前三的行业为：细分化工（-44.46亿元）、稀土产业（-19.95亿元）、电力指数（-7.52亿元）。
- ETF资金净流入前三为：稀土ETF嘉实（5.01亿元）、电力ETF广发（2.91亿元）、稀有金属ETF嘉实（2.38亿元）。
- ETF资金净流出前三为：煤炭ETF国泰（-6.33亿元）、工业有色ETF万家（-4.54亿元）、有色ETF汇添富（-4.47亿元）。

政策动向：2026年4月9日，工信部等四部门召开动力及储能电池行业座谈会，部署“反内卷”工作，旨在规范产业竞争秩序，打击不合理竞争行为。
市场表现：2026年1-2月锂电池出口额达142亿美元，同比增长 $46%$，显示出强劲的出口能力。
行业数据：
- 2025年中国磷酸铁锂正极材料出货量达387万吨，同比增长 $58%$，预计2026年总出货量将突破650万吨。
- 2026年Q1储能锂电池出货量达215GWh，同比增长 $139%$，表明储能需求拉动显著。
- 头部企业订单已排产至2026年底至2027年Q2，显示行业产能接近饱和，开始优先承接高利润订单。
企业业绩：
- 赣锋锂业2026年Q1净利润预计为12.5亿元-17.5亿元，同比增长 $616.12%-822.56%$。
- 天齐锂业2026年Q1净利润预计为16亿元-20亿元，同比增长 $3501.54%-4311.88%$。

政策动向：4月17日，国家发改委副主任王昌林表示，将强化煤炭的兜底保障作用，提升能源安全。
市场表现：
- 2025年我国煤炭进口量达49027万吨，其中印尼是主要进口来源国，占比 $58.5%$。
- 预计2026年5月将进入厄尔尼诺状态，对全球能源市场产生影响。
行业数据：
- 2026年1-3月，国内原煤产量同比增长 $0.1%$，四大主产区（山西、内蒙古、陕西、新疆）产能有序释放。
- 秦皇岛动力煤Q5500K价格从1月初的695元/吨涨至4月17日的769元/吨，年内涨幅为 $10.65%$。
出口管控：印尼总统呼吁优先满足国内需求，出口管控将更加严格。