20240206-东吴证券-迈为股份-300751.SZ-推出_质量回报双提升_行动方案_打造泛半导体领域高端装备制造商_3页_460kb

迈为股份公司点评报告摘要

投资要点

迈为股份推出“质量回报双提升”行动方案，聚焦主业，致力于成为全球领先的“泛半导体领域高端装备制造商”。依托真空技术、激光技术和精密装备三大关键平台技术，覆盖光伏、显示和半导体三大高端装备领域。
公司以突破光伏高端装备制造技术为起点，加强基础研究与创新投入，提升规范运作水平，并坚持每年现金分红、股份回购等方式与投资者共享成果，提高信息披露质量。
迈为股份具备HJT电池设备整线供应能力，核心专利优势维持高市占率，同时较头部企业如TOPCon产能厂商在HJT上具有投资优势。
公司在显示（OLED/MLED）和半导体封装设备方面实现布局，提供整线工艺解决方案，并在半导体泛切割、25D/3D先进封装领域提供国产化装备和服务。
我们维持公司2023-2025年的归母净利润预测分别为1082亿元、1956亿元、3038亿元，对应当前股价PE为29倍、16倍、10倍，维持“买入”评级。

盈利预测与投资评级

维持“买入”评级，目标PE分别为29、29、29倍（对应2023E、2024E、2025E）。

风险提示

下游扩产不及预期，新品拓展不及预期。