20180619-申万宏源-电力设备新能源行业周报_补贴换挡后产销谨慎乐观_继续关注三条主线_20页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2018年6月19日）

核心内容概述

本周电力设备与新能源板块整体表现疲软，下跌 4.28%。上证指数和深证成指分别下跌 1.48% 和 2.57%，市场情绪总体偏谨慎。新能源汽车、光伏、风电等子行业均出现不同程度的下跌。然而，行业整体仍对新能源发展保持乐观，特别是新能源汽车补贴政策调整后，部分企业有望受益于新政策带来的市场机会。

主要观点

补贴政策调整影响

• 新能源汽车补贴新政：2018年6月11日，新能源汽车补贴政策正式实施，动力电池能量密度门槛由 120 Wh/kg 提高至 140 Wh/kg，续航里程门槛提高至 150 km 以上。
• 目录更新：6月6日发布的第七批新能源汽车推荐车型目录中，能量密度高于 140 Wh/kg 的车型占比达 79%，为补贴换挡后产销景气延续提供了理论基础。
• 推荐主线：继续看好 三元高镍、海外供应链 和 软包电池 路线，推荐企业包括 当升科技、杉杉股份、新纶科技、璞泰来、道明光学、亿纬锂能 和 卧龙电气。

风电与光伏行业动态

• 风电补贴目录落地：第七批补贴目录包括风电 34GW、集中式光伏 17.3GW、分布式光伏 3.2GW，改善了新能源运营企业的现金流。
• 重点推荐企业：包括 新天绿色能源、华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、节能风电 和 金风科技（受益于弃风限电率下降和市场集中度提升）。
• 光伏行业进展：光伏组件价格在 2.10-2.60 元/W 之间，隆基股份入选光伏发电技术领跑基地，进一步巩固其市场地位。

关键信息

行情回顾

• 电力设备与新能源板块：本周下跌 4.28%。
• 子板块表现：
  • 高低压设备：下跌 3.62%
  • 智能电网：下跌 4.85%
  • 线缆铁塔及其他：下跌 8.86%
  • 风电：下跌 5.24%
  • 光伏：下跌 3.05%
  • 锂电设备及材料：下跌 9.64%

个股表现

• 涨幅前十：包括 万里股份、神力股份、正海磁材、鲁亿通、银河生物、嘉化能源、三星医疗、微光股份、久立特材、森源电气。
• 跌幅前十：包括 摩恩电气、华自科技、通达股份、融捷股份、星云股份、长园集团、威星智能、赫美集团、国轩高科、科达利。

行业要闻

• 巴新国家电网项目：启动 132kV 输变电工程，建设 4座输变电站 和 189公里输变电路。
• 国网辽宁电网建设：计划投产 66kV及以上线路3145.14千米，进一步完善电网结构。
• 南方电网计量能力：获得国家认可，具备自行导出 500kV 电压比例标准量值能力。
• 达拉特旗光伏基地：总投资 150亿元，规划容量 200万千瓦。
• 中国电建中标西藏风电项目：中标 49.5MW 风电场EPC项目。
• 湘电集团签约广西风电项目：合计容量 1624MW，投资总额约 100亿元。
• 浙江暂停分布式光伏补贴垫付：6月1日后并网的分布式项目暂停补贴垫付。

公司公告

• 明星电缆：筹划控制权变更，股票停牌。
• 睿康股份：因股价下跌，控股股东质押股份突破平仓线，股票停牌。
• 亚玛顿：向全资子公司增资 19,575万元。
• 太阳能：部分限售股份上市流通，解除限售 188,423,963股。
• 摩恩电气：股东减持不超过 26,352,000股。
• 东旭蓝天：中标 7.2亿 PPP项目，对公司业绩有积极影响。
• 特斯拉：启动裁员计划，拟裁员 9%，但不涉及生产部门；计划实现 Model 3 周产 5000辆。
• 隆基股份：中标 250MW 光伏发电项目，持股 51%。

重点股票推荐

• 新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份
• 新能源风电：金风科技、天顺风能、龙源电力、福能股份
• 新能源汽车：当升科技、卧龙电气、亿纬锂能、杉杉股份

产业数据

光伏组件价格

• 多晶硅片：2.5元/片
• 单晶硅片：3.65元/片
• 多晶组件：2.10-2.30元/W
• 单晶组件：2.48-2.60元/W

新能源汽车数据

• 2018年5月：
  • 生产：9.6万辆，同比增长 85.6%
  • 销售：10.2万辆，同比增长 125.6%

总结

整体来看，尽管市场表现不佳，但新能源行业仍具备增长潜力。补贴政策的调整虽带来短期压力，但为行业长期发展提供了动力。重点推荐三元高镍、海外供应链、软包电池、风电整机龙头及光伏龙头企业。同时，关注行业动态和公司公告，以把握市场机遇。