20260208-宝城期货-铁矿石周报_产业情绪共振_矿价承压下行_13页_2mb

期货研究报告总结

核心内容

本报告分析了铁矿石市场的近期走势及供需格局，指出铁矿石期现价格共振下行，市场情绪偏弱，基本面持续走弱，库存高位攀升，导致矿价承压偏弱运行。报告通过市场回顾、供需分析、库存变化及进口利润等多个维度，对铁矿石市场进行了全面解析。

主要观点

• 铁矿石价格下行：现货价格弱势下行，期价大幅下跌，主力合约周跌幅达3.92%。
• 供需格局弱势：尽管港口到货量小幅回升，但整体供应压力仍存，海外矿商发运持续增加，国内矿山产能利用率下降，供应端持续宽松。
• 需求表现平稳：钢厂生产趋稳，铁水产量和进口矿日耗小幅回升，但受钢厂盈利状况未好转及钢市矛盾累积影响，需求改善有限。
• 库存持续累库：港口及钢厂库存均持续增加，库存总量高位攀升，去化压力偏大。
• 进口利润弱稳：铁矿石内外价格均走弱，进口利润维持弱稳状态，不同品种利润变化不一。

关键信息

市场回顾

1. 现货价格弱势下行：

   • 钢联铁矿石远期现货价格指数中，澳洲粉矿、巴西粉矿周环比分别下跌4.11%和2.85%。
   • 青岛港主流现货品种价格录得16-38元不等跌幅，其中PB粉周跌幅为3.65%。

2. 期价大幅下行：

   • 铁矿石主力合约周跌幅为3.92%，短期均线指标转向下行。
   • 期现价差弱稳运行，反映市场对现货的贴水情况。

供需格局

1. 铁矿石供应回升：

   • 47港到货量环比增加43.70万吨，其中巴西矿到货量大幅回升。
   • 全球铁矿石发运量环比增加116.26万吨，四大矿商发运总量回升，其中VALE发运量显著增加。
   • 国内矿山产能利用率下降，铁精粉日均产量减少，内矿供应季节性收缩。

2. 铁矿石需求平稳：

   • 247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗小幅回升，但整体需求改善有限。
   • 烧结矿中进口矿配比增加，球团矿和块矿配比变化不大。

3. 库存持续累库：

   • 港口库存总量17914.68万吨，环比增加156.42万吨；钢厂厂内库存10316.64万吨，环比增加348.05万吨。
   • 库消比维持高位，反映钢厂对铁矿石的消耗速度较慢，库存压力较大。

4. 进口利润弱稳运行：

   • 澳矿进口利润周环比小幅上升，而巴矿进口利润微降。
   • 不同品种利润变化不一，整体进口利润维持弱稳状态。

结论

铁矿石市场整体呈现供需双弱格局，库存高位攀升，矿价承压偏弱运行。短期内，供应压力未减，需求改善有限，市场情绪偏弱，关注矿商发运情况及钢厂补库节奏。未来需密切关注供需变化及库存去化趋势，以判断铁矿石价格走势。

（仅供参考，不构成任何投资建议）