20230417-华龙期货-油脂周报_基本面利空_油脂再度回落_7页_1mb

本周油脂市场继续震荡下行，主要合约价格均有显著下跌。豆油Y2309合约跌幅293%至7818元/吨，棕榈油P2309合约跌幅323%至7078元/吨，菜油OI2309合约跌幅187%至8484元/吨。

关键影响因素包括：马来西亚MPOB月度报告显示3月马棕产量环比增长277%，出口环比增长3176%，库存环比下降2108%，但市场反应平淡；USDA4月报告调整全球大豆产量和期末库存，下调阿根廷大豆产量预期至2700万吨，上调巴西产量至154亿吨，预计南美大豆库销比同比下降，但价格仅微跌。同时，供应端方面，棕榈油产量增长周期带来供应压力，进口大豆到港改善推动油厂开机率回升；需求端，国内油脂消费进入淡季，市场不宜乐观。

现货数据表明，豆油和棕榈油价格多数下跌。张家港四级豆油现货价格较上一交易日跌40元/吨至8840元/吨；广东24度棕榈油现货价格跌20元/吨至7880元/吨；江苏四级菜油现货价格上涨20元/吨至8950元/吨。基差变化显示，部分地区基差异动，需结合季节性分析判断。

总体而言，虽基本面利空如供应增加、进口改善等累积，但油脂前期暴跌已释放部分压力，短期价格探底后下跌空间有限，建议投资者关注短期底部机会，执行逢低做多策略。库存数据显示，豆油库存增加270万吨至7490万吨，棕榈油商业库存略有减少。