20251215-华龙期货-油脂周报_市场利空_油脂震荡回落_6页_1mb

市场利空，油脂震荡回落总结

核心内容

本周油脂期价整体震荡回落，豆油、棕榈油和菜油均出现不同程度的下跌。市场受到多空因素交织影响，供应端压力较大，但部分利好因素如德国生物燃料法调整对市场信心有所支撑。菜籽油因短期供应紧张，走势相对较强。

主要观点

• 油脂期价表现：

  • 豆油Y2605合约全周下跌1.06%，报收7994元/吨。
  • 棕榈油P2605合约全周下跌2.40%，报收8552元/吨。
  • 菜油012605合约全周下跌0.64%，报收9347元/吨。

• 桐油市场：

  • MPOB报告显示，11月马棕产量193.5万吨，环比减少5.3%。
  • 出口量121.3万吨，环比减少28.13%，低于预期。
  • 库存283.5万吨，环比增加13.04%，高于预期。
  • 马棕表需37.5万吨，环比增加32.7%。
  • 马棕榈油价格下跌3.23%，主要因出口不及预期，库存处于历史同期次高位。

• 豆油市场：

  • 美国USDA12月供需报告维持大豆期末库存和出口预测不变，出口量创13年新低。
  • 南美大豆产量预测维持不变，巴西产量达创纪录的1.75亿吨，阿根廷和巴拉圭产量分别为4850万吨和1100万吨。
  • 美豆本周下跌1.72%，影响国内豆油市场。

• 现货价格：

  • 张家港四级豆油现货价格8570元/吨，较前一交易日上涨50元/吨，处于近5年较低水平。
  • 广东地区24度棕榈油现货价格8580元/吨，较前一交易日下跌100元/吨，处于近5年较低水平。
  • 江苏地区四级菜油现货价格9890元/吨，较前一交易日无变化，处于近5年平均水平。

• 基差情况：

  • 张家港四级豆油基差534元/吨，较前一交易日上涨14元/吨，处于近5年平均水平。
  • 广东24度棕榈油基差28元/吨，较前一交易日下跌10元/吨，处于近5年较低水平。
  • 江苏四级菜油基差543元/吨，较前一交易日上涨252元/吨，处于近5年较低水平。

• 库存变化：

  • 全国豆油港口库存减少3.80万吨至113.00万吨。
  • 全国棕榈油商业库存增加1.70万吨至73.60万吨。
  • 港口进口大豆库存8303640吨。

关键信息

• 市场情绪：

  • 产地棕榈油超预期累库、国内大豆供应充足等因素压制油脂价格。
  • 德国生物燃料法调整提振市场信心。
  • 菜籽油因市场传言部分港口出现退运、观望澳大利亚压榨情况，短期供应紧张，走势略强于豆油和棕榈油。

• 未来展望：

  • 预计近期植物油价格将震荡整理。
  • 需关注南美大豆产量、出口情况及国内油脂库存变化。

数据来源

• 图表来源：
  • 张家港四级豆油现货与期货价格：WIND资讯
  • 张家港四级豆油季节性分析：WIND资讯
  • 广东24度棕榈油现货与期货价格：WIND资讯
  • 广东24度棕榈油季节性分析：WIND资讯
  • 江苏四级菜油现货与期货价格：WIND资讯
  • 江苏四级菜油季节性分析：WIND资讯
  • 全国豆油港口库存：WIND资讯
  • 全国棕榈油商业库存：WIND资讯
  • 港口进口大豆库存：WIND资讯
  • 桐油综合分析：博易大师

免责声明

• 本报告由华龙期货股份有限公司发布，所有观点仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告所载信息和观点来源于公开资料，华龙期货对信息的准确性或完整性不作保证。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，据此入市风险自负。
• 本报告不视为与华龙期货股份有限公司的客户关系，且不构成私人咨询建议。

联系方式