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苯乙烯市场分析总结（2025年12月18日）

核心内容概述

本报告主要分析2025年12月苯乙烯市场的基本面、趋势强度、现货消息及市场预期，整体判断为短期震荡格局。报告由国泰君安期货发布，旨在为专业投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。

基本面跟踪

价格走势

• 苯乙烯2512合约：昨日6,491，前日6,500，变化-9
• 苯乙烯2601合约：昨日6,442，前日6,505，变化-63
• 苯乙烯2602合约：昨日6,454，前日6,516，变化-62
• EB12-01合约：昨日49，前日-5，变化54
• EB01-02合约：昨日-12，前日-11，变化-1

利润变化

• 非一体化利润：昨日-444，前日-455，变化+11
• 一体化利润：昨日-113，前日-129，变化+16

合约走势

• N+1合约：昨日6350，前日6380，变化-30
• N+2合约：昨日6390，前日6410，变化-20

趋势强度

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 取值范围：[-2, 2]，0表示市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

现货市场分析

纯苯市场

• 短期纯苯市场震荡为主，价格在5300-5700区间内波动。
• 弱现实：12月纯苯库存压力较大，提货持续性不足，仓储费用上涨。
• 强预期：远月供应预期收缩，国内主营和民营炼厂检修降负预期增强，叠加韩国歧化和裂解利润低位，市场对26年1月之后的供应收缩预期偏强。
• 进口预期分歧：1月之后的进口量在40-47万吨之间，存在较大预期差。

下游需求

• 12月纯苯下游需求整体偏弱，1月之后或有转好。
• 己内酰胺、苯胺、苯乙烯利润：均已明显修复。
• 己二酸和苯酚利润：仍维持低位。
• 关注点：高利润下游是否提前重启，影响市场供需。

苯乙烯下游3S（ABS、EPS、PS）

• 开工率：高
• 库存：高
• 利润：中性
• 阶段性表现：3S尚未出现负反馈，但若价格持续下跌，需关注26年Q1是否发生信用风险。

苯乙烯工厂供应

• 12月有部分计划内重启，叠加11-12月出口计划，整体供应压力不大。
• 港口库存维持平衡，略有下降。

市场展望

• 短期：维持区间震荡，价格底部支撑较强，但上涨动力不足。
• 中长期：随着12月库存压力释放及1月之后供应收缩预期增强，市场可能逐步转强。
• 关注因素：纯苯库存变化、下游需求恢复情况、进口预期、信用风险等。

风险提示

• 短期市场震荡，需关注价格是否跌破支撑位。
• 信用风险可能在26年Q1显现，需警惕。
• 市场预期与现实存在差异，需谨慎操作。

重要声明与免责

• 本报告仅供专业投资者参考，非客户请勿阅读。
• 报告观点不代表公司立场，分析师力求独立、客观、公正。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容可能随市场变化而更新，投资者需自行关注最新信息。
• 投资有风险，入市需谨慎。

资料来源：同花顺、卓创、国泰君安期货
分析师：黄天圆（投资咨询从业资格号：Z0018016）
联系方式：Huangtianyuan@gtht.com