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苯乙烯市场分析总结（2025年12月17日）

核心内容

2025年12月17日，苯乙烯市场整体呈现短期震荡态势，缺乏明确的趋势方向。从基本面来看，纯苯市场因弱现实和强预期交织，价格在5300-5700元/吨区间内震荡。近期市场炒作的海外调油逻辑已逐步回落，而远月供应收缩预期仍较强。

主要观点

1. 基本面表现

• 现货市场：纯苯市场短期以震荡为主，12月面临胀库压力，提货方提货意愿不足，仓储费用上涨压力显现。
• 远期预期：国内主营和民营炼厂检修降负预期持续，叠加韩国歧化和裂解利润低位，市场对26年1月后的供应收缩预期偏强。
• 进口预期分歧：1月之后的进口量预计在40-47万吨之间，存在较大预期差，但目前韩国纯苯供应压力仍然较大，阿尔法报价偏低。
• 需求端：12月纯苯下游需求偏弱，1月之后或有所改善。目前己内酰胺、苯胺、苯乙烯的利润已明显修复，而己二酸和苯酚利润仍维持低位。
• 下游3S：3S（丁苯橡胶、SBR、ABS）呈现高开工、高库存、中性利润格局，短期内未出现负反馈，但若价格持续下跌，需关注26年Q1的信用风险。

2. 供应端动态

• 苯乙烯工厂在12月有部分计划内重启，叠加11-12月的出口计划，整体供应压力不大。
• 港口库存维持平衡，略有下降趋势。

3. 趋势强度

• 当前苯乙烯趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明显多空信号。

关键信息

价格变动

利润变化

结论

总体来看，苯乙烯市场短期内仍将以底部震荡为主，价格波动有限。市场情绪偏中性，需关注下游需求变化及库存压力。若价格持续走低，可能会引发信用风险，尤其是3S板块。未来需重点关注26年Q1的市场动态及供应端的变化。

风险提示

• 纯苯库存压力与仓储费用上涨
• 下游需求复苏节奏及利润水平
• 进口预期与供应端不确定性
• 价格持续下跌可能引发信用风险

资料来源：同花顺、卓创、国泰君安期货
分析师：黄天圆（Z0018016）
联系方式：Huangtianyuan@gtht.com