20230918-国金证券-_数_看期货_沪金价格创10年新高_配置需求与汇率波动支撑高内外价差_14页_1mb

本周财经分析报告聚焦于股指期货市场和商品市场，重点总结市场表现、对冲策略及未来展望。以下为关键内容提炼：

股指期货市场本周表现整体下挫，中证500期指跌幅最小（-0.7%），沪深300期指跌幅最大（-0.67%）。基差率普遍上行，跨期价差分位数处于低位，显示投资者乐观预期。主动对冲策略在IC期指上略优，收益率-25%，而沪深300和上证50期指则表现逊于被动对冲（收益率-87%至-81%），策略近期回撤时间创历史新高，企需波动消化后有望改善。

商品期货市场整体上涨27.8%，黑色板块领涨，涨幅达35.4%。存在两个市场背离：黄金内外价差扩大，受美联储加息和全球购金需求推高；南华商品指数创新高但权益市场未涨，商品反弹可能引发逼仓风险。建议关注基差和季节性分红对价格的影响。

附录提供对冲模型细节和风险提示，包括政策变化可能带来的模型失效风险。