20230918-金源期货-贵金属周报_内外价差将缩小_关注美联储会议_9页_1mb

贵金属周报总结

市场回顾

上周贵金属市场呈现外弱内强走势：美元指数和美债收益率强势压制国际金价，导致COMEX黄金和白银价格走弱；国内黄金和白银受人民币升值及央行可能收紧黄金进口配额传闻影响，持续走强，沪期金盘中触及480元/克高位，创历史新高。沪期银同步上冲后回调，内外价差持续走阔。

关键因素

• 通胀数据：美国8月CPI同环比反弹，受汽油价格上涨驱动，但核心CPI环比小幅超预期，显示经济韧性。欧央行加息25基点至4.5%，强化货币政策对比。
• 美元与利率：美元指数强势，联邦基金期货隐含加息概率下降，预计9月不加息，11月加息概率低于40%，未来可能降息。
• 市场动态：内外价差缩小迹象，黄金进口限制带来不确定，白银价差回归可能性大；人民币汇率扭转贬值。石油价格上涨推升通胀预期。

市场展望

预计本周内外盘价差进一步缩小，国际贵金属价格可能反弹。基于美国经济和通胀韧性强，美联储或将延长高利率周期，贵金属阶段性调整尚未结束。

策略建议

• 白银交易：推荐白银跨市正套或逢高沽空国内白银期货，因白银内外价差回归更可能。
• 黄金：观望，因进口限制增加风险。

风险因素

• 美联储议息会议可能释放偏鸽派信息，影响加息预期。
• 全球经济数据波动，如失业金申请人数、CPI数据等。
• 地缘政治或突发事件可能扰动市场。