20220725-万联证券-电子行业周观点_美国参议院通过_芯片法案_程序性投票_百度第六代无人车成本大幅降低_11页

电子行业周观点总结（07.18-07.24）

核心内容概述

本周电子行业整体表现回暖，指数上涨1.92%，跑赢沪深300指数2.16个百分点，行业估值进入较低区间，为后续上涨提供了空间。同时，行业动态中出现两个重要事件：百度发布第六代无人车Apollo RT6，以及美国参议院通过“芯片法案”的程序性投票，两者对行业趋势和投资机会产生深远影响。

主要观点与关键信息

1. 百度第六代无人车发布，成本显著降低

• 产品发布：7月21日，百度在2022百度世界大会上发布了第六代量产无人车Apollo RT6。
• 成本突破：Apollo RT6成本仅25万元，标志着我国无人驾驶汽车技术取得重大进展。
• 技术亮点：
  • 搭载最新一代无人驾驶系统，具备L4级自动驾驶能力。
  • 配备高算力主冗双计算单元（1200TOPs）。
  • 全车38个传感器深度融合，实现远中近三重检测能力全覆盖。
• 行业意义：
  • 表明我国智能驾驶技术已进入L4+阶段，推动L3及以上智能驾驶车辆量产进程。
  • 随着法规逐步完善和安全技术提升，汽车电子需求将持续增长。
  • L3+智能驾驶对传感器、算力等要求更高，推动相关产品价格上升，形成“量价齐升”趋势。

2. 美国参议院通过“芯片法案”程序性投票

• 法案背景：
  • 美国希望通过补贴鼓励半导体企业在本土建厂，缓解全球缺芯问题。
  • 同时，法案旨在限制中国大陆在高端芯片领域的技术发展，影响我国高端芯片进口。
• 影响分析：
  • 我国在高端芯片领域仍需突破核心技术，面临供需紧张局面。
  • 法案实施将加剧我国先进制程半导体的供需矛盾，推动国产替代进程。
  • 建议关注晶圆厂扩产带来的半导体设备与材料领域投资机遇。

行业表现与估值

1. 电子板块周行情回顾

• 整体表现：电子行业全周上涨1.92%，涨幅位居申万31个行业第15位。
• 个股表现：
  • 上涨个股数量：305只，上涨比例为79.63%。
  • 周涨幅最高为53.67%，主要集中在消费电子零部件及组装、光学元件等细分领域。
• 估值情况：SW电子板块PE(TTM)为24.71倍，显著低于历史高点（如4G建设周期中88.11倍），具备估值修复潜力。

投资建议

1. 关注重点赛道

• 消费电子：
  • 2022年上半年销量疲软，主要受疫情和需求下滑影响。
  • 预计下半年随着传统旺季到来和AR/VR产品生态完善，需求将回暖。
• 汽车电子：
  • 新能源汽车渗透率提升，推动汽车智能化升级。
  • 国产替代空间较大，重点关注功率半导体、MCU、传感器等产品。
• 半导体相关产业：
  • 国内晶圆厂产能建设加速，带动刻蚀、沉积、清洗等设备需求。
  • 国产替代进程加快，半导体材料需求有望增长。

风险提示

• 疫情散发风险：可能影响制造业开工和消费端需求。
• 贸易摩擦风险：美方科技摩擦可能对我国消费电子行业造成冲击。
• 技术研发风险：技术突破和产品开发需大量资金，若研发受阻可能影响国产化进程。
• 同行业竞争风险：行业竞争加剧，企业需加快技术研发以保持竞争力。

结论

本周电子行业呈现积极态势，受益于政策支持、技术突破和市场需求增长。建议投资者关注消费电子、汽车电子及半导体设备、材料等细分领域，把握国产替代和智能化升级带来的投资机遇。同时，需警惕疫情、贸易摩擦和技术研发等潜在风险。