> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货豆类油脂早报（2026年3月13日）总结 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三种主要农产品期货品种的短期、中期及日内走势分析。报告从市场供需、政策影响、国际油价及物流成本等多个维度出发，分析了当前市场环境对各品种价格走势的影响。 --- ## 主要品种观点 ### 豆粕（M2605） - **短期**：强势 - **中期**：震荡 - **日内**：震荡偏强 **核心逻辑**： - 国内供应紧张预期升温，主要因巴西大豆出口受阻（嘉吉因巴西检验制度变更暂停部分出口）及2月装船偏慢。 - 北方油厂开机率下降，进一步加剧供应收紧。 - 现货基差上涨，反映市场对供应风险的担忧。 - 巴西大豆到港节奏仍是影响短期走势的关键因素。 --- ### 豆油（Y2605） - **短期**：强势 - **中期**：震荡 - **日内**：震荡偏强 **核心逻辑**： - 国际原油价格上涨，强化了油脂的能源属性，提升了市场对生物燃料需求的预期。 - 美豆油库存下降及进口大豆成本支撑，为豆油价格提供上涨动力。 - 油厂开工节奏及库存压力也对价格走势产生影响。 - 市场情绪受多重利好因素推动，短期内维持偏强态势。 --- ### 棕榈油（P2605） - **短期**：强势 - **中期**：震荡 - **日内**：震荡偏强 **核心逻辑**： - 国际能源价格上涨，提升了生物柴油的经济性，带动棕榈油需求预期。 - 印尼加速B50道路测试、美国环保署拟收紧可再生燃料掺混规则等政策利好，支撑价格。 - 马棕3月前10日出口环比增长显著，但GAPKI提示中东战事可能推高物流成本，导致印尼库存增加，形成潜在压力。 - 市场情绪持续发酵，短期棕榈油价格仍偏强运行，但需关注伊朗局势及下周美国生物燃料政策审核结果。 --- ## 关键信息与市场关注点 - **供应节奏错配**：巴西大豆出口及到港节奏成为影响豆类油脂价格的重要因素，尤其是豆粕和豆油。 - **能源属性强化**：国际原油价格上涨推动油脂价格走高，尤其对棕榈油影响显著。 - **政策利好**：美国和印尼的生物燃料政策对油脂需求预期形成支撑。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏积极，尤其在短期内，油脂品种价格维持震荡偏强格局。 - **不确定性因素**：中东战事、伊朗局势及美国生物燃料政策审核结果是当前市场的主要不确定性来源。 --- ## 总结 综上所述，豆类油脂市场在短期内受到供应紧张预期、能源属性强化及政策利好等因素的共同推动，整体呈现震荡偏强走势。豆粕和豆油因国内供应问题及成本支撑表现强势，而棕榈油则受益于国际能源价格上涨及生物燃料需求增长。中期来看，市场仍处于震荡状态，需关注供应节奏变化及政策执行情况。投资者应密切跟踪巴西大豆出口、印尼库存变化及国际能源价格波动，以把握未来走势。