> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 鑫期汇风控周报0719总结 ## 一、核心内容概览 本周国内市场整体下行，科技成长板块重挫，风险集中释放，上证指数年度转跌。中东局势紧张加剧，引发全球避险情绪，推动能源商品上涨。同时，下周国内政策动向和中央政治局会议成为市场关注焦点，需警惕全球科技股下跌对A股的传导效应。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **A股**：科技成长板块连续重挫，科创50指数单周暴跌16.93%，中证1000与中证500周跌幅分别达12.57%和11.64%，创业板指与深证成指分别大跌10.78%和8.90%，上证指数下跌5.81%，沪深300下跌5.26%。 - **期指**：四大期指全线大跌，中证1000（IM）主力合约周跌幅达11.90%，中证500（IC）下跌11.33%，沪深300（IF）下跌4.91%，上证50（IH）下跌3.91%。 - **期债**：国债期货走势震荡，30年期主力合约周跌幅0.09%，10年期与5年期微跌0.01%-0.02%，2年期下跌0.01%。 - **大宗商品**：文华商品指数周跌幅1.16%，能源化工品受中东局势影响领涨，而鸡蛋、白银、纯碱、玻璃、多晶硅和生猪跌幅超5%。 ### 2. 市场焦点分析 #### （1）中东局势紧张 - **霍尔木兹海峡封闭**：伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致全球能源供应链面临“断供”风险，引发市场极端避险。 - **原油市场**：WTI与布伦特原油单周暴涨逾14%，国内成品油价格上调，国际油价预计维持高位震荡。 - **股市影响**：全球科技股普遍下跌，费城半导体指数周跌近10%，韩国股市出现熔断，A股科技成长板块面临资金流出压力。 #### （2）国内经济数据 - **二季度GDP**：同比增速回落至4.3%，但名义GDP增速回升至5.9%，GDP平减指数时隔12个季度首次转正。 - **社融数据**：6月新增社融同比少增，实体信贷需求偏弱。 - **出口数据**：6月出口同比大增27%，主要受益于AI产业链带动的高技术产品出口及双边贸易关系改善。 #### （3）美国CPI与美联储表态 - **CPI数据**：6月CPI环比下降0.4%，同比降至3.5%，核心CPI降至2.6%，通胀降温信号明确。 - **沃什讲话**：强调“零容忍”通胀政策，拒绝政治干预，美联储将保持高利率政策，压制全球宏观流动性。 ### 3. 下周市场关注重点 - **国内政策动向**：7月下旬将召开中央政治局会议，可能释放稳增长信号，关注政策工具释放与流动性对冲措施。 - **长鑫科技上市**：IPO抽血效应结束，约1.6万亿机构资金将回流二级市场，科技板块或迎来流动性拐点。 - **中东局势升级**：若持续恶化，可能进一步推高油价，影响全球通胀预期及美联储政策路径。 - **科技股传导效应**：全球科技股暴跌或对A股造成压力，需警惕流动性踩踏与估值消化风险。 ## 三、风险提示与建议 - **A股**：短期面临抛压，但随着打新资金解冻，市场或迎来技术性修复，关注政策面及流动性变化。 - **期指**：波动可能显著放大，需加强风险控制。 - **大宗商品**：注意原油对能源化工品的带动效应，同时关注鸡蛋、白银、纯碱等商品的下跌风险。 - **全球宏观**：美联储可能维持高利率，全球科技股持续下跌可能对A股形成压力。 ## 四、附录：市场数据概览 | 交易所 | 商品 | 本周五收盘 | 上周五收盘 | 周涨跌幅 | |--------|------|------------|------------|----------| | 上期所 | 黄金 | 873.72 | 897.94 | -2.70% | | 上期所 | 白银 | 13522 | 14656 | -7.74% | | 上期所 | 阴极铜 | 103550 | 103710 | -0.15% | | 上期所 | 铝 | 23185 | 23055 | 0.56% | | 上期所 | 锌 | 24435 | 24865 | -1.73% | | 上期所 | 镍 | 128890 | 128180 | 0.55% | | 上期所 | 铅 | 15875 | 16015 | -0.87% | | 上期所 | 锡 | 403970 | 415680 | -2.82% | | 上期所 | 螺纹钢 | 3112 | 3087 | 0.81% | | 上期所 | 热轧卷板 | 3318 | 3291 | 0.82% | | 上期所 | 不锈钢 | 14650 | 14290 | 2.52% | | 上期所 | 燃料油 | 3565 | 3130 | 13.90% | | 上期所 | 沥青 | 4120 | 3783 | 8.91% | | 上期所 | 天然橡胶 | 16805 | 16905 | -0.59% | | 上期所 | 丁二烯橡胶 | 13580 | 12655 | 7.31% | | 上期所 | 纸浆 | 4728 | 4840 | -2.31% | | 大商所 | 铁矿石 | 762 | 751.5 | 1.40% | | 大商所 | 焦炭 | 1864 | 1913 | -2.56% | | 大商所 | 焦煤 | 1260.5 | 1257.5 | 0.24% | | 大商所 | 豆粕 | 3061 | 3049 | 0.39% | | 大商所 | 豆油 | 8535 | 8543 | -0.09% | | 大商所 | 黄大豆1号 | 4684 | 4747 | -1.33% | | 大商所 | 黄大豆2号 | 3782 | 3785 | -0.08% | | 大商所 | 棕榈油 | 9232 | 9222 | 0.11% | | 大商所 | 黄玉米 | 2287 | 2311 | -1.04% | | 大商所 | 玉米淀粉 | 2661 | 2693 | -1.19% | | 大商所 | 鸡蛋 | 4342 | 4780 | -9.16% | | 大商所 | 生猪 | 11765 | 12450 | -5.50% | | 大商所 | LLDPE | 7618 | 7196 | 5.86% | | 大商所 | PVC | 4440 | 4534 | -2.07% | | 大商所 | 乙二醇 | 4613 | 4202 | 9.78% | | 大商所 | 聚丙烯 | 8044 | 7585 | 6.05% | | 大商所 | 苯乙烯 | 8595 | 7776 | 10.53% | | 大商所 | LPG | 5197 | 4746 | 9.50% | | 郑商所 | 菜油 | 9936 | 9908 | 0.28% | | 郑商所 | 菜粕 | 2286 | 2325 | -1.68% | | 郑商所 | 花生 | 8230 | 8418 | -2.23% | | 郑商所 | 棉花 | 15750 | 16125 | -2.33% | | 郑商所 | 白糖 | 5124 | 5284 | -3.03% | | 郑商所 | 苹果 | 7480 | 7714 | -3.03% | | 郑商所 | 红枣 | 7895 | 8175 | -3.43% | | 郑商所 | 玻璃 | 900 | 965 | -6.74% | | 郑商所 | 甲醇 | 2630 | 2480 | 6.05% | | 郑商所 | 短纤 | 7272 | 7014 | 3.68% | | 郑商所 | 丙烯 | 7668 | 7089 | 8.17% | | 郑商所 | 对二甲苯 | 8034 | 7742 | 3.77% | | 郑商所 | PTA | 5690 | 5560 | 2.34% | | 郑商所 | 尿素 | 1687 | 1735 | -2.77% | | 郑商所 | 硅铁 | 5784 | 5792 | -0.14% | | 郑商所 | 锰硅 | 5822 | 5872 | -0.85% | | 上期能源 | INE原油 | 510.5 | 466.6 | 9.41% | | 上期能源 | INE低硫燃料油 | 4591 | 4032 | 13.86% | | 上期能源 | INE20号胶 | 14575 | 14735 | -1.09% | | 上期能源 | INE集运指数(欧线) | 2672 | 2427 | 10.09% | | 广期所 | 工业硅 | 8320 | 8430 | -1.30% | | 广期所 | 多晶硅 | 33985 | 36350 | -6.51% | | 广期所 | 碳酸锂 | 150140 | 151600 | -0.96% | | 广期所 | 铂 | 392.15 | 405.35 | -3.26% | | 广期所 | 钯 | 294.45 | 303.95 | -3.13% | | 中金所 | 沪深300 | 4473.8 | 4704.6 | -4.91% | | 中金所 | 上证50 | 2796.4 | 2910.2 | -3.91% | | 中金所 | 中证500 | 7389 | 8333 | -11.33% | | 中金所 | 中证1000 | 7065.2 | 8019.4 | -11.90% | ## 五、风险提示 - **政策风险**：下周中央政治局会议可能释放稳增长信号，需关注政策动向。 - **流动性风险**：科技成长板块面临资金流出压力，需警惕估值消化。 - **地缘政治风险**：中东局势升级可能持续影响国际油价及全球金融市场。 - **市场情绪风险**：全球科技股暴跌可能对A股形成传导，需防范市场恐慌。 ## 六、总结 本周市场在中东局势紧张与国内经济数据疲软的双重压力下，整体呈现下跌趋势。科技成长板块重挫，A股经历年内最惨烈调整，期指与期债同步下行。下周需重点关注国内政策动向与流动性变化，同时警惕国际油价波动对全球市场的进一步影响。市场可能迎来技术性修复，但需持续关注风险因素，合理控制仓位。