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玻璃期货周报总结

报告期：2025年11月24日-11月28日
分析机构：大越期货投资咨询部
分析师：胡毓秀

一、市场行情

• 主力合约FG2601：前一周报987元/吨，本周报1053元/吨，上涨6.69%。
• 现货基准价（河北沙河白玻大板5mm）：前一周1004元/吨，本周报价1004元/吨，涨幅1.62%。
• 基差（主力合约-现货）：本周-49元/吨，扩大5000%。

二、基本面分析

供给

• 全国浮法玻璃生产线在产220条，开工率74.51%，日熔15.72万吨，处于历史同期低位。
• 生产利润压缩，行业主动减产动力不足，供给收缩不及预期。

需求

• 历史同期订单量低位运行，下游加工厂刚需拿货为主，地产终端需求疲弱。
• 加工厂资金压力大，消费延续偏弱。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存6236.20万重量箱，较前一周减少1.49%，仍处同期历史高位。

成本与利润

• 生产利润持续压缩，成本支撑较弱。

三、主要观点与风险

• 观点：玻璃基本面疲弱，库存高企，预期短期震荡偏空。
• 风险：政策“反内卷”力度超预期或改善需求情况，当前订单惨淡、库存压力加大，此为看空主因。

四、数据来源

• 上市公司数据：Wind、钢联、隆众资讯
• 公式：扫描开启...

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